□文/牟艳艳

随着经济金融体制改革的逐步发展以及金融开放步伐的不断加快，我国商业银行赖以生存的外部环境正在发生重大变化：资本市场的发展促进了非银行金融机构的发展，拓宽了资金供求双方的投融资渠道，使我国商业银行的存贷业务规模变小、利息收入比重降低，金融脱媒趋势开始显现。在此情况下，企业通过资本市场融资变得更加便捷，且融资成本相对于商业银行贷款更低，使得商业银行作为传统融资中介的地位受到越来越大的挑战。

一、金融脱媒在我国发展现状

金融脱媒是市场经济发展进程中银行业必然要经历的一个过程。从居民方面来看，金融脱媒突出地表现为居民家庭金融资产构成的变化：由以银行储蓄为主向以证券资产为主的方向转化；从企业方面来看，金融脱媒表现为越来越多的企业选择通过股票、债券市场进行直接融资。

1、从商业银行外部环境来看，直接融资不断发展。从银行外部环境来看，近年来，我国重视并大力发展直接融资市场，证券公司、保险公司、基金管理公司等金融机构均取得了较快发展。上市公司数量大幅增加，截止到2010年底，我国境内上市公司已突破2，063家，且一直处于增长状态；股权分制改革后，股票市场的融资功能得到进一步强化；另外，债权融资、证券投资基金、期货等也有了长足发展，并且规模也在逐年扩大。金融市场的发展，使直接融资在社会融资中的重要性逐步提高，这对以间接融资为主的商业银行的地位造成了一定影响，也对商业银行的资金来源和资金运用产生直接或间接的影响。……