何 琳 尧瑞霞

农村投行：农村金融机构创新的可能形式

何 琳 尧瑞霞

一、农村投行的运营机理

农村投行的经营业务分为投行业务和定向放贷业务，其中投行业务分为中介业务和自营业务，经营范围不局限在农村而面向全国及国际市场。借鉴传统投行的经营模式，以经纪、资产管理、投资等低风险业务为基础，结合高风险高收益的私人资本投资业务，在保证稳定利润空间的同时，获取与风险相称的额外收益。与传统投行不同的是，农村投行围绕农业企业和农户个体户的上市、债券发行、企业并购与重组、资产管理、投资理财和投资咨询开展业务，拓展农村企业债券市场和私人权益资本市场。

分析中介业务的营业收入（包括承销收入、佣金收入、资产管理收入）影响因素及相关关系。承销业务的承销收入受客户承担的承销费用、协调费用、律师劳务费、印刷费、保险费、违约费及其他非预见相关费用各因素的影响，各因素变动对承销收入比例的影响、敏感系数及变动范围。考虑农业企业的产业特殊性，增加自然灾害天气保险费比例和非预见相关费用的比例，测算各因素的系数，建立回归模型。

经纪业务的佣金收入受市场交易量、交易户存量与增量的影响，主要包括客户缴纳的交易费、手续费、咨询费、托管费、网点费及相关费用。分析各因素变动对佣金收入的影响程度，考虑发达地区农村与城市一体化倾向，参与证券交易的农村经济主体增加，可延伸城市网点，由此提高网点建设成本，增加网点费变量的权重，建立回归模型。……