秦志华 刘传友

创业是市场的驱动力量［1］，没有创业活动就没有社会的经济增长和繁荣［2］。目前关于创业问题的研究主要围绕机会发现［3］、资源整合［4］和组织建设［5］等内容展开，其中资源整合具有关键地位。之所以如此，是因为资源获取不仅决定着能否把创业设想转化为行动［6］，而且决定着企业这一契约组织的形成方式［7］。从实际情况看，广泛存在的白手起家创业实践，使对这一问题的研究具有重要的理论与实践意义。

本文的研究目的，是以白手起家的创业活动为背景，分析创业资源获取的本质特征和内在规律，为创业实践提供理论参照。

一、融资理论难以解释创业资源获取问题

人们通常把创业资源获取与融资研究等同起来，关注创业者与财务投资者的关系。其实这是一种误会。从实际情况看，白手起家创业者的资源获取，除了求助于家庭和亲戚朋友之外，主要求助于客户。［8］这一事实提出了两个基本问题：首先，为什么创业资源获取的主要对象不是投资者而是客户？其次，融资研究成果能否解释这一事实？

由于创业资源的获取非常重要，这一问题早就受到关注，并自然引出了创业者与投资者的关系问题。目前研究的重点是融资契约设计，即试图通过合理的契约安排，强化外部投资者的投资意愿，引导创业者对于投资的理性选择。例如，Jean－Etienne de Bettignies的研究关注如何根据控制权分配设计融资合约［9］；Andrew Winton ＆Vijay Yerramilli的研究关注如何根据企业现金流量设计融资合约［10］；……