叶正猛

(浙江新湖集团股份有限公司，浙江杭州 310012)

试论民营企业的经济预测
——以新湖集团股份有限公司为例

叶正猛

(浙江新湖集团股份有限公司，浙江杭州 310012)

结合新湖集团股份有限公司的案例，研究民营企业对经济动向进行预测的意义、方法与思维特点，认为对经济动向进行预测是民营企业迅速发展和健康成长的关键。

民营企业；经济预测；思维特点

在同等外部条件下，民营企业是否发展迅速和是否健康成长是由诸多自身因素决定的。笔者多年来对民营企业观察研究发现，民营企业是否擅长经济发展走势的预测是其中一个重要的乃至决定性的因素。本文结合浙江新湖集团股份有限公司相关案例，谈谈民营企业经济预测的意义与方法以及这种预测的思维特点。

一、民营企业经济预测的意义

“小企业做事，中企业做市，大企业做势”。“做事”就是侧重产品生产，“做市”就是侧重搞市场营销，而“做势”则是预测、研判经济发展的大势，捕捉和把握以至创造发展机遇，预防危机。“做势”就是要进行市场预测、经济预测，对影响市场供求变化和企业发展的众多因素进行深入调查研究，科学分析和预见其发展趋势，为市场经营、企业发展决策提供可靠的依据，进而因势利导、顺势而动、有所作为、加快发展。

2008年世界金融危机发生以后，占卜师的生意骤然火爆。各种各样的商业人士，请他们占卜、预测，以获得一些事业和财源上的“指引”。这从侧面说明经济预测对企业的命运至关重要。“凡事预则立，不预则废。”中国古代民间经商讲求“趋时”、“意度”。预测在春秋时期被称为“亿”，即意度。《论语·先进》称子贡“不受命而货殖焉，亿则屡中”。子贡判断事情准确，经商中有超凡的预测能力。司马迁“与时俯仰，获其赢利”的经济观点，也是要不断把握时机，“因时而逐利”。在《史记·货殖列传》中具体记述的子贡、计然、白圭等人的经商活动，可以说是我国古代“民营企业”进行市场预测的成功案例。在当今纷繁复杂、变幻多端的市场环境下，民营企业要立于不败之地并求得开拓发展，就要具备超常的预测力，能够洞悉变化，把握经济的走向。

对于民营企业特别是大型民营企业来说，战略决定其兴衰成败。正确的战略源于科学的决策，而科学的决策很大程度上有赖于对经济动向的科学预测。准确的市场预测、经济动向预测能够帮助企业“趋利”和“避害”。就“趋利”而言，关键是抓住机遇。然而，抓住机遇不是一句空话，抓住机遇的根本前提是预测机会，机未“遇”时已预测准确，做好充分准备，机“遇”上了才能顺理成章地加以利用，才能先人一步，捷足先登，取得先发效应。常言道，机遇总是眷顾有准备的人，对于民营企业来说，所谓“准备”就是超前进行“分析-判断-决策-行动”的过程，这是赢得商机的根本抉择。就“避害”而论，最好办法就是“制之于未动，谋之于未乱，防患于未然”。在“制”、“谋”和“防”中，首先是要预测，要预知可能发生危害，做到“未雨绸缪”。对于民营企业来说，有的时候，预测一次危机进而避开一次困境，比赢得一次机遇更有意义。

以新湖集团股份有限公司（以下简称“新湖”）为例，该集团正是由于充分认识到进行科学预测的重要性，立足科学的预测，从而保证经营、投资的正确决策，促进企业快速健康发展。回顾新湖十几年的发展历程，可以看到在企业发展的每个重要阶段，新湖基本都抓住了投资发展的机遇。作为一家以金融、房地产、矿业和加工业为核心业务并控股新湖中宝股份有限公司（600208.SH）与哈尔滨高科技（集团）股份有限公司（600095.SH）的百强民营企业，“新湖在把握投资节奏方面在民营企业中是领先的”[1]。新湖的持续快速健康发展，在很大程度上与其具有超前思维并善于进行经济预测是分不开的。新湖是擅长于经济动向预测、“亿则屡中”的典型。

二、民营企业经济预测的方法

“月晕而风，础润而雨”，许多现象之间存在因果关系；“风生于地，起于青萍之末”，一个现象、一个事件的发生总会有端倪和先兆，只要掌握科学方法是可以预测到它们的。经济趋向的预测比其它预测更为复杂。因为经济预期中有人的因素存在，而预期本身在经济现实中发挥着重要影响，所以人的预期以及知识、意识、决策和思想等往往会改变经济体系最基本的参数。正因为如此，一个具体民营企业在经营、投资、进行相关经济动向的预测和进行事关生存发展的决策时要不断完善预测的方法，不断提升预测的能力。

经济预测的方法带有综合性的特征，根据新湖的实践可从以下几个方面进行分解和分析：

（一）从对经济周期的研判中预测经济动向

经济周期是总体经济活动的扩张和收缩反复交替出现的过程。社会主义市场经济也存在经济周期。在市场经济条件下，企业家要更多地关心经济形势也就是“经济大气候”的变化。一个企业无力决定它的外部环境，但可以通过内部条件的改善，来积极适应外部环境的变化，充分利用外部环境，并在一定范围内，改变自己的小环境，以增强自身活力。企业如果能够研判经济周期各个阶段拐点，预测经济的走势，从而合理布局投资、采取正确的经营决策，便能取得事半功倍的效应。经济周期的成因历来众说纷纭，准确预测经济周期的阶段更非易事！然而分析、预测这个“逃不开的经济周期”，却是每个企业都回避不了的必修课。

新湖在世纪之交，大举购置价格尚未走高的土地，立足浙江，迅速向上海、江苏、山东、安徽、江西、辽宁的二十个多个城市推进，形成了房地产主业。大量价格低廉的土地，为打造“大众精品、城市经典”的高性价比地产“预留”了广阔的空间，进而创造了新湖地产的品牌。当时新湖对形势的研判进是基于以下分析：在世纪之交，中国逐步走出改革开放以来的第四个明显的经济周期的低谷期；1998年以来中国采取了一系列积极的财政货币政策，而这些政策对经济的拉动作用初见成效，使经济运行指标出现可喜的变化。尽管许多人并不看好宏观经济的发展，但新湖大胆预测宏观经济将进入快速上升阶段。同时按照国际惯例，某一产业占GDP的比重在6% -8%的范围，便可列为支柱性产业。而房地产产业是中国国民经济的支柱产业，因而，房地产的发展与宏观经济趋势息息相关。自20世纪90年代以来，中国的房地产业经历了从起步、腾飞到回落、低迷的过程。1998年国务院出台了房地产改革的纲领性文件《关于进一步深化城镇住房制度改革，加快住房建设的通知》，各地相继推出了一系列鼓励购房措施，经过二、三年的累积效应，房地产市场必将再次迎来春天。得益于准确的经济预测，新湖在房地产业具有了强大的竞争力。

值得顺便一提的是，新湖在这同时对股票市场作了看空的预测。在2000年底到2001年上半年股指连创新高之时，赶在大跌之前毅然“出货”，抛空了手中的大量股票，退出股票二级市场，将资金全部投向房地产。在别人看“空”中做“多”、在别人看“多”时做“空”，这一出一进，赢得了房地产、股市两个市场的双重“红利”，可见战略决定成败，而预见成就战略。

（二）从对政府反周期的宏观调控的研判中预测经济动向

预测经济周期不仅要判断经济的景气循环，还要判断国家反周期调控政策的效应。对政府进行反周期的宏观调控，企业“走在政策变动之前”。2006年，我国房地产市场经历了猛烈而严厉的政策调控，但国内大部分城市房价上涨趋势并没有明显改变其运行轨迹，一些大城市的房价还创下了历史新高。进入2007年，全国房价涨幅达到15.7%，走入了完全非理性的胡同。房价虚高又反过来推动地价的畸形高涨。房地产开发商被“胜利”冲昏头脑，竞相高价拿地，全国“地王”频出，记录不断刷新。在这个时候，新湖保持了冷静，整整两年不出手拿地。公司新增的200多万平方米土地大部分是收购老项目的股权所得。新湖之所以按兵不动是预测到了国家采取的宏观调控政策必定发生累积效应，最终会控制高企的房价。果然，国家面对高涨的楼市，从土地到金融，从国八条到国六条，从一轮调控到新一轮调控，政令不断，不断强化调控政策。经济周期性波动是客观存在的，通过加强和改善宏观调控可以调整，熨平曲线。而宏观调控既有必要性又有有效性，不断迭加的宏观政策必定产生实际影响，2008年房地产市场和土地市场的低迷证明了新湖此前有意识地控制高价拿地是正确的。

新湖认为：“如何在地产周期的不同阶段把握好投资节奏，不仅体现了公司的风险控制能力，更体现了公司的核心竞争力。”[1]“贵上极则反贱，贱下极则反贵。”在土地的“天”价时有所不为，才能在“地”价时有所作为。当不少“地王”被高地价拖累而被舆论讽刺为“地亡”时，新湖备战新的机遇到来。2008年10月，新湖在这房价地价一路走低、房地产界悲观情绪弥漫的时点上，毅然出资近10亿竞得杭州市中心一块商住土地，其楼面价约11 000元/平方米。由于省却了竞相抬价的过程，新湖的这个楼面价比此前高峰时拍卖的同档次地块每平方米便宜了七八千元，比同等价格的地块又高了几个档次。与此同时新湖还抓住时机在其它城市也迅速“吃”下了几个地块。至此，新湖土地储备又可支撑未来五年的开发。距离杭州拿地仅仅过了半个月时间财政部出台了房产新政，一个新的轮回较之于许多人的想像“提前”开始了。中国的房地产业“从终点又回到了起点”[2]。新湖在杭州市出台刺激房地产新政策仅仅七天前拿地虽然是巧合，但这也与新湖对国家出台鼓励房地产政策的必然性的预测大有关联。新湖看到：虽然由于美国的金融危机严重影响，中国经济低迷，打乱了对房地产宏观调控的步伐，但从长远看房地产需求依然旺盛。新湖在房地产低迷时，通过反向思维又一次享用“勇敢者的午餐”。

（三）从对市场经济改革的大趋势的研判预测经济动向

中国经济体制改革经历了“摸着石子过河”的探索阶段之后，从1992年进入社会主义市场经济体制框架构建阶段，进而从2003年后进入社会主义市场经济完善阶段。改革的大趋势十分明确，善于从中看清改革方向，探究改革设计，推断改革进程，便可以把握许多发展机遇。新湖就有从证券市场改革的趋势中捕捉机遇获得成功的实例。

中国证券市场改革当前的大趋势是完成从“新兴+转轨”向成熟市场过渡。如何从这个大趋势中找到机遇呢？就是进行两个市场的分析，找出区别，并从中发现问题和改革改善的方向，从而发现机会。新湖较早地关注了上市公司股权分置的结构性缺陷问题。A股市场的上市公司股份按照能否在证券交易所自由交易被区分为非流通股和流通股，这是我国证券市场体制转轨过程中形成的特殊问题。股权分置扭曲资本市场定价机制，弊端可谓大矣。新湖敏锐地认识到股权分置不能适应资本市场稳定发展的要求，按照成熟市场的方式进行股权分置改革势在必行。尽管当时还没有“股权分置改革”的提法，也不明了改革的具体路径，但是新湖经过慎密的研究，得出一些事后被验证基本准确的判断：其一，改革将不会拖延太长；其二，原先业界议论较多的国有股减持不能从根本上解决弊端；其三，改革的根本点要解决国有股的流通问题，消除非流通股和流通股的流通制度差异；其四，改革的具体路子应该是双赢多赢的。据此，新湖抢时间受让了一些尚未显现价值的上市公司国有股。2005年后国家展开了股权分置改革的试点，2006年正式全面铺开。新湖抢占机遇，获得了丰厚的市场回报，更为进一步进行资本运作奠定了坚实的基础，为做强做大上市公司打开了广阔的空间。

（四）从对政府出台的经济政策的研判中预测经济动向

在社会主义市场经济条件下，政府的经济管理职能是为市场主体服务和创造良好发展环境。政府进行宏观调控来调节经济，其目的是实现经济稳定，“决策者并不是为所欲为，它有一定的规律”[3]，可以进行事前的推测。所以，企业可以从政府出台的经济政策中捕捉到发展机遇。由于政策的发布和实施对经济的传导效应有显性与隐性之分，传导的过程有快慢之分，所以对于寻求发展的企业特别是大型企业来说就要敏锐地预测政府政策的效应。而能否捕捉到好的机遇，就取决于企业的分析眼光和判断能力。

新湖于2006年成功实施的新湖地产整体上市取得了超乎预期的成功。其关键在于较好地把握了中央对证券金融市场的一系列政策，判断出其积极影响。新湖地产作为新湖集团的核心产业，经过十多年的发展，本身已经具备了上市并进一步做大做强的条件。2005年下半年，新湖地产开始筹备在香港上市，2006年上半年完成大部分前期工作，并与美国一著名基金完成了实质性谈判并达成明确的战略投资合作意向。新湖地产计划于2006年底前后完成在香港主板市场的上市。

正当其时，境内A股市场随着股权分置改革的完成，政府连续从财政、金融、税收、国资、社保等层面出台了一系列符合证券市场发展方向、有利于市场持续健康发展的“全方位的、立体的”扶持政策。新湖在当时敏锐地感受到了这些变化，强烈“看多”境内A股市场。在证监部门的促动、支持下形成了“新湖中宝定向增发、新湖地产借壳上市”的思路，果断地放弃了在香港上市的计划。2006年底，经中国证监会批准，新湖中宝采取以资产支付对价认购新股的新方式，向新湖集团定向发行12亿股股票，收购新湖集团旗下原准备在境外上市的地产项目，一举完成了新湖地产的借壳整体上市。新湖中宝总股本由重组前的3.13亿增加到15.13亿，总资产从26亿元增加到100多亿元，净资产从6.2亿元增加到37.5亿元，这些指标均居浙江上市公司和境内A股房地产上市公司前列；同时新湖中宝的股票也受到了市场的认同和追捧，股价与重组前相比大幅上涨，十分完美地实现了多赢。

（五）从经济事件中预测经济动向

古语“几者，动之微，吉凶之先见也。君子见几而作，不俟终日”的意思就是要君子察觉将变之征兆而作预测。古人所说的“几”，在现代经济预测中就是经济事件、经济现象的端倪。“当一种经济现象出现的时候，我们一定要想到它背后反映了什么，……不管你是谁，都不可能左右宏观经济的大势，你唯一能做的就是顺应宏观经济的大势。”[4]

这次世界金融风暴给全球经济带来巨大的影响。早在2007年春季这场金融风暴已在华尔街酝酿。危机初露端倪之际，新湖能及时地对金融危机给予高度警觉，关注危机可能产生的连锁性反应，尽力做到有备无患。新湖坚信经济困难时期总是“现金为王”，多方积累资金，做到“手中有粮、心中不慌”。为此，新湖在2007年和2008年上半年坚持不跟风高价拿地；2007年8月通过上市公司新湖中宝成功完成定向增发，募集资金15.9亿元；2008年新湖中宝又完成14亿元“新湖债”的发行。这些举措由于决策超前而实效明显，为有效抵御金融危机发挥了作用，使新湖不仅没有受到影响、冲击，反而化危为机，增强了企业后劲，大举推进了企业新的发展。

（六）从历史经验中预测经济动向

“观往以知来，此其所以先知之理”。善于总结历史经验，也能从中感知未来。经济危机是一种残酷的调整，竞争是维系生存的基本活动，在经济危机的条件下企业的竞争更加激烈。新湖在这场危机到来之后，对过去历次经济危机下企业如何逆势发展进行反思。反思发现：在每一个危机之后，都会出现出一批成功的企业（福特汽车、索尼、美国新闻集团、美孚石油、IBM和可口可乐等）。这些企业在危机中不仅保持旺盛生命力，而且演绎了辉煌。历史给我们的主要启迪在于：有作为的企业在危机中要依托已有的优势，夯实基础、增强实力，提高抗风险能力和市场竞争力，在特殊的竞争环境中迅速做大做强企业。

历史事件存在着相似之处。当今世界，企业的发展不进则退，危机过后新一轮的发展更要凭实力说话。为了进一步完善公司治理结构，形成规范透明的管理体系，做强做大上市公司，新湖果断地决定采用新湖中宝换股吸收合并新湖创业的方案，整合旗下的上市公司。方案公布后，市场上的质疑声一片。但新湖却认为相比于做强做大上市公司的机遇来说，卖壳所需要的时间成本还是太大，牺牲一个壳还是值得的。因此，尽管换股吸收合并损失了一个壳，但重组后的新湖中宝资产规模及赢利能力将进一步扩大，企业协同效应进一步增强，产业架构进一步清晰，为下一步的价值提升和可持续发展奠定了更为扎实的基础。这预示着新湖在新的经济环境下将拥有更广阔的发展空间。

三、民营企业经济预测的思维特点

预测经济走向是一种复杂的思维活动，民营企业要进行比较有效和成功的预测就需要有综合性的、独到的和高明的其思维方式。此时的民营企业的思维特点为：

一是思维具有顿悟性。从学科上说，思维分为抽象（逻辑）思维、形象（直感）思维和灵感（顿悟）思维。但民营企业所进行的成功的经济预测不是单纯地进行理论分析、模型推测或依靠经验，而是需要决策者高度的智慧，需要其经验、阅历、信息和学识的融合。这种“批判性思维”，能抓住要领，善于质疑辨析。新湖每一次成功的预测都是其厚积薄发和思想顿悟的体现。

二是思维具有超前性。商场如战场，情势瞬间万变，机遇稍纵即逝。民营企业预测经济无论为了趋利，还是避害，都要提前思考和提前分析以便提前决策。只要先人一步，才能独领风骚。“战未合而算胜者，得算多也。”[5]

三是思维具有独立性。独立思考，不要人云亦云，这是思维的基本要求。经济预测上思维的“独立性”还有其特殊的意义。经济预测与对自然现象的预测有一个明显不同，经济预测本身也会改变预期。预期、愿望、决策往往会改变经济体系的参数。思想与行为、结果之间双向互动或“反射关系”是经济体系最基本的特征。民营企业做预测，保持一份“独立”，就是为了保持自己所作预测的正确，而不被“反射”。

四是思维具有逆向性。成功的经济预测需要顺势思考，有时也需要在经济发展的现象与本质、原因与结果、静止与运动和宏观与微观等方面更多的“反其道而思之”，从中悟出对自身发展有益的门道。所谓“热闹中着一冷眼，便省许多苦心思；冷落处存一热心，便得许多趣味”[6]。企业要“在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪”。这种逆向思维可以使企业独辟蹊径，在别人没有注意到的地方有所发现，有所建树，从而制胜于出人意料。

四、结 语

综上所述，民营企业要想发展迅速并健康成长，经济预测至关重要。在多变的世界和无情的商场中，民营企业要保持健康快速发展，决策者就要较好地把经济走势并把行情看得明白真切。

[1] 翁醉. 新湖中宝: 最好的风险控制是对投资的把握[EB/OL]. [2010-02-10]. www.china-crb.cn/HTML/2007/cjgc/ 200812254.html.

[2] CCTV中央电视台《中国财经报道》栏目组. 中国经济十年螺旋: 从走出危机到走入危机[M]. 北京: 机械工业出版社, 2009: 85.

[3] 梁小民. 活学活用经济学[M]. 北京: 中国社会科学出版社, 2007: 132.

[4] 韩秀云. 推开宏观经济之窗[M]. 北京: 经济日报出版社, 2003: 95.

[5] [宋]张拟. 玄玄棋经[M]. 天津: 天津科技出版社, 1997: 1.

[6] [明]洪应明. 菜根谭[M]. 上海: 文汇出版社, 2007: 15.

Study on Private Enterprises’ Economic Forecast——Take Xinhu Group Co. Ltd as Example

YE Zhengmeng
(Xinhu Group Co. Ltd, Hangzhou, China 310012)

Based on specific cases of the Xinhu Group Co. Ltd, the meanings, methods and thinking characteristics of private enterprises’ economic trend forecasts were studied. Through the study, a conclusion that conducting proper economic trend forecast is the key issue for the rapid and healthy development of private enterprises could be achieved.

Private Enterprise; Economic Forecast; Thinking Characteristic

(编辑：周斌)

F272.1

A

1674-3555(2010)04-0111-06

10.3875/j.issn.1674-3555.2010.04.016 本文的PDF文件可以从xuebao.wzu.edu.cn获得

2010-03-31

叶正猛(1958- )，男，浙江温州人，学士，研究方向：宏观经济，企业管理