杨海英

摘 要:科学地设计高科技中小企业融资的担保机制,科学地计量高科技中小企业融资担保各个阶段的“半成品”价值及企业的风险资产价值,是向资金供给者传递有价值的信息,为高科技中小企业广开资金渠道,为担保公司规避运营风险的重要方式,是高科技中小企业融资的重要战略支持。

关键词:高科技中小企业 融资 担保机制

中图分类号:F270 文献标识码:A

文章编号:1004-4914(2009)07-209-02

高科技中小型企业创业之初,往往只有一点自有资本,需要大量的外部资金支持。现有的融资渠道主要有:政府投入、银行贷款、风险基金投入、上市融资等等。随着市场理性的回归,高风险的高科技中小型企业不得不更理性地考虑一步到位式地从风险投资基金处获得资助的可能性到底有多大。同时政府资金总给人杯水车薪的感觉,上市的门槛又很高,在这种情形下,高新技术中小型企业又不得不将眼光投向了传统的银行信贷。但银行的经营“三性”原则又与高新技术企业的特点相矛盾。解决这一矛盾的关键是引入一个重要的中介——担保公司(一般有政府做后盾,起引导资金的作用)。

鉴于高科技中小型企业前期有形资产少,可抵押物价值低,种子期风险大等特点,可比照风险投资基金分段投资的运营方式,寻求分段担保。第一阶段担保所形成的“半成品”是高科技中小企业进一步融资的有效“资产”保证,对其的价值判断决定了企业下一步融资的成败,因而无论担保公司还是高科技中小企本身都需要对其价值作出相对准确、可靠的判断。……