万 军

随着金融危机的不断深化，人们越来越清楚地认识到，虚拟经济脱离实体经济的过度膨胀是本次金融危机最重要的根源之一。实体经济收缩和虚拟经济膨胀的二律背反发展到一定的程度，最终导致了虚拟经济泡沫的破裂，不仅重创了金融机构和资本市场，还进一步导致了实体经济的衰退。

在各国政府的共同努力和相互协调之下，目前世界经济已经出现了止跌回稳的迹象，但这并不意味着经济就此踏上了复苏的坦途。作为世界上最大的经济体，美国经济的复苏对于世界经济的复苏至关重要。如果说以金融服务业和房地产服务业的快速增长为特征的虚拟经济繁荣是近年来美国经济扩张的主要动力，那么金融危机的爆发和蔓延意味着通过发展虚拟经济拉动经济增长的模式已经难以为继。

美国政府的金融救市政策和金融机构的去杠杆化进程表明，至少在可预见的未来，美国的虚拟经济不大可能恢复到金融危机前的水平。如果以重振虚拟经济作为推动经济复苏的着力点，只会导致资产泡沫的死灰复燃和通胀预期的卷土重来，使各国政府推动经济复苏的努力功亏一篑。

推动经济复苏的引擎只能存在于实体经济之中。正如不久前美国《商业周刊》一篇文章中所指出的，经济的真正复苏有赖于企业资本支出的稳定增长，直到企业开始再度扩张，经济才会出现明显好转。只有企业的投资开始增长，居民的消费开始增加，实体经济开始活跃，经济运行才可能实实在在地重拾升途。……