刘兴凯

摘要：众多的决策者与学者相信外商直接投资(FDI)有利于促进东道国的经济增长，但是实证研究结果却表明，FDI的经济增长效应在许多发展中国家却并不明确，主要原因在于FDI效应受到东道国自身环境和条件(即吸收能力)的制约，近几年，金融发展成为东道国FDI吸收能力研究的一个新视角。文章对国外学者在该领域的研究成果进行了系统的总结与分析，以期为国内相关问题的研究提供借鉴。

关键词：外商直接投资：金融发展；经济增长

近几年来，金融发展因素受到了众多学者的关注，强调金融因素在FDI与经济增长中的联结作用的理论成为最具活力和最有前沿性的研究领域之一。本文拟对国外学者在该领域的理论与实证研究成果进行总结与分析，以期为国内相关领域的研究提供借鉴。

一、金融发展视角下FDI与经济增长的理论模型构建

Jeannine N，Bailliu(2000)是较早在资本流动与经济增长问题中纳入金融因素进行研究的学者，不过他的国际资本流动并不仅仅针对FDI。在其《私人资本流动、金融发展与发展中国家经济增长》一文中，他从理论上探讨了包括FDI在内的资本流动对经济增长的影响，尤其是考察了国内金融部门在资本流动与经济增长之间的联结作用。JeoJlnine N，BaiUiu的理论分析建立在一个简单的内生增长模型(AK)框架之下，在Pagano(1993)封闭经济模型基础上纳入国际资本流动，并分别推导出了封闭与开放经济下的稳态经济增长率。通过对两种稳态经济增长率的比较，Jeannine N，Bailliu认为。……