秦　虎

摘要：在分析日本上世纪90年代经济危机、东南亚金融危机和美国次级贷危机引发的全球经济危机的基础上，总结了经济危机的共同原因，结合我国房地产市场的当前情况，提出了对我国房地产市场发展的进一步思考。

关键词：经济危机；房地产市场

自2007年8月份爆发的美国次级债危机已经愈演愈烈，欧洲和东亚多个资本市场综合指数均在短时间内迅猛下跌，各国中央银行纷纷向金融体系注资。此次次级债危机波及范围之广，影响程度之深远，已成为继1998年亚洲金融危机以来的最大一场金融风暴。

1原因分析

1.1日本爆发经济危机原因

1.1.1长期低贴现率的作用

1985年“广场协议”签订之后，日本银行下调了贴现率，设法平抑日元对美元的升值，以扩大和提高本国的经济竞争力，结果低利率刺激了房地产和股市造成泡沫经济。大量资本对房地产和股票进行投资，导致了资产价格的上涨。

1.1.2大量信贷资金投资于土地资产

随着房地产价格的不断攀升，银行毫无节制的向房地产公司发放抵押贷款，造成银行的土地抵押贷款额急剧膨胀。

1.1.3大量企业资金参与土地投机

随着日本经济增长速度下降，企业实物投资积极性不高，因而很多企业就把这些资金运用于土地资产和金融资产的投机上，从中获取巨额利润，企业的这种投机活动大大推动了地价的上涨。

1.2东南亚经济危机爆发原因

(1)以出口为导向的劳动密集型工业发展的优势，随着劳动力成本的提高和市场竞争的加剧正在下降。……