2025年以来，美联储已经连续5次会议选择按兵不动，把基准利率保持在4.25%至4.5%。随着非农就业数据的大幅走弱，以及白宫的不断施压，美联储的决策受到了较大的质疑。

近期美联储理事Adriana Kugler突然宣布辞职，这为特朗普安插嫡系人员进入美联储提供了机会。特朗普表示，将提名白宫经济顾问委员会主席米兰（Stephen Miran）接替Adriana Kugler辞职留下的空缺。

米兰拥有哈佛大学的经济学博士学位，曾在哈德逊湾资本公司任高级策略师和在曼哈顿研究所任经济学研究员，并曾在特朗普的第一任期内担任财政部高级顾问。米兰是著名的“海湖庄园协议”构想的提出者，对特朗普的决策有较大的影响。

从短期来看，米兰进入美联储，将进一步增加美联储降息的概率。从7月美联储议息会议看，已有两名官员反对保持利率不变，支持降息。米兰的加入会让降息阵营进一步扩大。

从中长期看，一方面，米兰进入美联储后，可以提前为接下来特朗普提名新的美联储主席铺路；另一方面，特朗普有可能借助米兰，对美联储制度进行较大的改革，从而从制度上加强白宫对美联储的影响力。不过，如果美联储的独立性真的下降，那么其政策对市场的影响力也可能会降低。

鲍威尔的威信明显下降

纵观过去几十年，现任美联储主席鲍威尔可能是沃克尔以来影响力和威信最弱的美联储主席。美联储的决策历来以专业且富有前瞻性而著称，但疫情以后，鲍威尔的几次重大拐点处的决策总是慢了“大半拍”，遭到业内的质疑声不断。……