自2024年年底以来，市场对出口一直都有担忧。在4月初特朗普的“对等关税”推出后，这种悲观达到了极致。但现实却是出口频频超预期，为何中国出口能够“逆袭”呢？

海关总署公布的数据显示，1-7月出口（以美元计价）同比增长6.1%，好于2024年5.8%的增速；7月出口（以美元计价）同比增长7.1%，增速比6月明显提升了1.2个百分点，大幅好于预期。此前市场的普遍预期是，7月出口增速将比6月回落。

这里面可能有一定程度的“抢出口”“抢转口”的影响，但更主要的原因是中国出口的日趋多元化，其他地区的强势增长弥补了对美出口的下降，以及中国产品竞争力的不断增强。

此外，国家统计局公布的数据显示，7月全国居民消费价格（CPI）同比持平，1-7月平均CPI比上年同期下降0.1%；7月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降3.6%，1-7月平均PPI比上年同期下降2.9%。7月核心CPI环比上涨0.4%，同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，为2024年3月以来的最高水平。

核心CPI的持续回升，体现了内需持续恢复的带动。但食品、能源等价格水平仍持续偏低，从而对整体物价水平形成拖累。当前破解整体物价水平偏低的矛盾需要双管齐下，一方面，继续扩大有效需求，推动核心CPI回升；另一方面，通过“反内卷”的落实，推动内卷行业的价格水平回归合理水平。

在“反内卷”的推动下，近期的一些现货商品价格已经有所回升，但要体现在PPI上可能还存在一定的滞后。后续随着“反内卷”政策的进一步推进，物价水平回升值得期待，我们需要对此保有一定的耐心。……