阿兰锕镧

“知乎”上有个常看常新的问题：如果让你现在穿越回10 年前，你会做哪些投资？

这个问题有着异乎寻常的生命力，因为几乎每个人都经历过错过后“后悔拍大腿”的暴富机会，因此这样一个畅想，自然有众多看起来完美到不现实的回答，属于给网友们“看科幻爽文”的行为了。

世界上最重要的股票

老牌媒体CNBC 给出的最新回答是：去买英伟达股票。

算一笔账：如果你10 年前买了1 000 美元英伟达股票，基于2024 年2 月20 日的收盘价694 美元，你这笔钱的投资回报率为22 340%，当前价值约为148 226 美元（作者注：本文撰写时，22 日英伟达盘后价格已经突破了800 美元，实际价值还会远高于这个数据）。

这意味着，2023 年底的人们，在懊悔到自己错过了一个重大机遇时，实际上并没有意识到，自己马上就要再一次与暴富擦肩而过了……

所有人都对关于机遇的那句古话有了更加深刻的认识——种植一棵树最好的时间是10 年前，其次是现在。

之所以英伟达股价能如此强力，很大程度上源于每次都能带来的惊喜：作为当今世界上最能赚钱的商业机器，过去4 个季度中，英伟达每次营收公布都能超过华尔街预估数据10% ～ 20% 的记录。甚至英伟达财报数据每次都能超出预期，本身已经成为了一个预期。

但这还远不是英伟达的极限，除了直接向全世界巨头售卖GPU，英伟达还在向包括“中东土豪”在内的国家，推销“主权AI”的概念：即立足于本土，投资人工智能基础设施，在本地语言、用户习惯的基础上，建立最适合本土用户的人工智能生态系统。

如果在一个没有OpenAI 的宇宙中

无论是中东土豪，还是同样多金的科技巨头，乃至全世界人工智能创业新贵，都将英伟达GPU 当作追捧的对象。

早在加密货币盛行“挖矿”时期，“矿工”们很快就发现，英伟达发布的各种高性能GPU 显卡，能如同铲子一般高效处理包括比特币在内的加密货币计算，从而获取收益，此后“卖铲人”（Shovel Seller）一词，被越来越广泛地用在英伟达身上。

这个词汇是如此让人印象深刻，以至于到了生成式人工智能元年的2023 年，无数人仍然在用“卖铲人”形容英伟达所处的市场地位：垄断、强势，且严重供不应求。

这样的词藻很容易让人陷入一个思维误区：卖铲子的商贩无法决定哪里有金矿。但生成式模型的爆火，更像是一场英伟达自己掀起的“淘金热”。

让我们假设一下，在另一个多元宇宙中，2023 年并不是人工智能元年，OpenAI 并没有出现人工智能技术爆发，也没有ChatGPT 惊醒世界…… 没有如雪片般GPU 订单的英伟达，2023 年似乎并不好过：仍然深陷于加密货币热潮退潮之后的低谷之中。为大量的库存而痛苦，同时承担着低迷的股价。或许至今也只是一个体量与AMD 相当、面向游戏玩家与电脑厂商、并不为人所熟知的品牌。

但现实是，这样的世界并不会存在：你可以从虚空的算力中挖出几枚比特币，也能通过代码构建出一个元宇宙世界的雏形，但没人能从土地里种出GPU。

在生成式人工智能发展的历史中，GPU 是如同土壤一般的存在，GPU 跨越了元宇宙、加密货币/Web3 乃至生成式人工智能多个技术发展周期。“GPU 是新时代的比特币”，OpenAI 首席科学家Ilya Sutskever 将这句话写在他个人的社交媒体账号上。

为什么是英伟达？

2016 年4 月，在旧金山一个阴郁的下午，英伟达CEO黄仁勋亲自驾车送货，将世界上第一台专为机器学习训练工作设计的服务器，赠送给彼时还籍籍无名的OpenAI。

那会儿，生成式人工智能虽然已经受到包括马斯克在内的“大佬”的关注（在黄仁勋向OpenAI 赠送DGX-1 时马斯克也在现场），但当时的OpenAI 还充满了一股“神棍”气息：在普通用户还只能通过iPhone 上的Siri 体验所谓“人工智障”的年代，一个宣称要打造“可以与人类流畅对话，并理解人类思想的实体”的非盈利组织，只会被世人认为是一群不切实际的野心家而已。

而英伟达“卧薪尝胆”，自始至终都是OpenAI 背后最坚定的基础算力硬件供应商，直到ChatGPT 彻底颠覆人类历史的那一天。此时全世界各大云服务供应商与科技巨头都意识到，英伟达所提供的服务蕴含如此无限的能量。

如今回望，仍然很难判断，黄仁勋在当时是否已经预见到了今天的一切。但毋庸置疑的是，英伟达确实在尝试用自己的算力推动这一天更早地到来。

或许在很多可能的结果中，人工智能颠覆世界的那一刻都不会在2023 年到来，但可以确定的是，如果没有英伟达提供的高性能GPU，这一刻的来临会迟到很久。

英伟达能成为今时今日“世界上最重要的股票”，是因为英伟达不仅是“卖铲人”，同时也是一手掀起淘金热，并不断加码、探测出新金矿位置的那个“奠基者”。

算力战争的未来

直到如今，英偉达仍然在多方下注，与谷歌、微软、OpenAI 等巨头密切合作，推动生成式人工智能行业的繁荣：包括与谷歌联手，优化其刚刚发布的开放模型Gemma 在笔记本电脑等设备上的运行效能，让开发人员能以更低的门槛运行来自英伟达工具箱中的各种人工智能训练工具，并在其基础上打造属于自己的大模型产品。

在Gemini 1.5 与Sora 在台前争抢全世界的目光时，多方下注的英伟达闷声发大财，成为了实际上的最大赢家。

如今即使包括微软、OpenAI 等厂商都开始着力于GPU 芯片的研发，但短期内仍然很难撼动英伟达的市场地位：英伟达目前的净利率高达56%。这是天时地利人和的时代象征。

时至今日，英伟达仍在GPU 算力的迭代之路上狂奔：今年3 月，英伟达宣告将5 年来首次回归线下，于湾区举办2024 年图形技术大会（GTC）。届时，黄仁勋将进行主题演讲，不仅会发布新一代GPU B100，还将发布全新的Blackwell 架构，继续巩固英伟达在人工智能硬件领域的霸主地位。

英伟达仍在全力继续着这场对手只有自己的算力战争。