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主持人语

2023-09-11

证券市场红周刊 2023年33期
关键词:警笛声哑铃A股

中国和美国股票市场中的机构投资者的仓位,均呈现“哑铃型”配置特征,一边是高成长,一边是高分红。

但中国市场中的“哑铃型”是一个规避了部分企业之后的被动选择,机构避开了之前大涨的消费、新旧能源,以及地产上游的建筑和机械行业之后,最终形成了“哑铃型”配置的特征。

相比之下,美国的“哑铃型”是机构主动选择后的结果。一方面,美国高科技公司在AI的带动下业绩大幅提升,在全球衰退的警笛声中成为了“避風港”。另一方面,低估值、高分红的公司一直被价值投资人坚定持有。例如享誉华尔街三代的DavisAdvisors的董事长ChrisDavis表示,“我从业30多年,遇到最困难的事情是,每一次去鸡尾酒会,大家都想要我给一个预测,但我不会,我们持续赚钱是因为坚持做正确的事。”

外资对中美市场的看法也有不同,部分对于中国态度谨慎。今年以来,有14只“MSCI新兴市场基金(除A股外)”设立发行,2022年全年发行了13只。

但中国和美国的市场本质不同,中国在全球关键行业如制造和稀土等占据领先位置。两个市场各有优势,就如高瓴计划成立一只为期三年的基金,投资中国,并正在向持有人征询意见。

主持人李健

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