胡 杨，王 馗，范红忠

(华中科技大学经济学院，湖北 武汉 430074)

一、引 言

当前，全球正面临百年未有之大变局，国内外发展环境复杂多变。对此，我国提出“构建以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局”。跨国企业作为连接双循环的重要纽带，在助力打通生产、分配、流通和消费各环节，畅通国内大循环，促进国内国际双循环中发挥着重要作用。对外直接投资(Outward Foreign Direct Investment，OFDI)作为跨国企业最重要的对外经营活动之一，无疑对“双循环”产生重要影响。近年来，逆全球化和保守主义盛行，加之各国对外资审查逐渐趋紧，这一系列因素叠加致使我国OFDI力度有所下降。2017—2019年，中国OFDI连续三年呈现负增长，直至2020年这一势头才得以扭转(1)数据来源于历年的《中国对外直接投资统计公报》。。因此，探寻我国OFDI新契机，挖掘企业对外投资潜在优势，不仅对加快高质量对外开放步伐具有现实意义，而且对畅通国内国际双循环产生重要影响。

伴随第四次科技革命的深入发展，数字经济正成为各国经济增长的新引擎。在此背景下，2021年商务部联合三部门印发《数字经济对外投资合作工作指引》，提出未来数字经济领域对外投资合作的11项重点工作。其中，一项为推动传统产业数字化转型，鼓励制造业企业主动参与全球制造业产业数字化、智能化、自动化进程，提升企业生产效率。由此可见，数字化转型为企业“出海”提供新的机遇，数字化企业迎来对外投资合作的好时机。

新新贸易理论指出，生产率异质性是影响企业国际化模式的关键因素，只有生产率较高的企业才能克服对外投资固定成本获得正收益，而数字化转型通过提升企业生产效率降低OFDI生产率门槛[1]。……