林朝颖,郭慧芳,韦莉芹,洪秀清

(1.福州大学 经济与管理学院, 福建 福州 350005； 2.福建农林大学 经济与管理学院, 福建 福州 350005)

一、 引言

2021年与2022年连续两年中央一号文件都为乡村振兴宏伟蓝图的实现进行了重要的战略部署，农业上市公司作为农业产业化龙头的代表，肩负着构建现代乡村产业体系、推动乡村全面振兴的重要使命。为了促进金融活水灌溉乡村振兴领域，人民银行多次出台定向降准货币政策，对三农贷款达标的银行或者以农业贷款为主的银行定向下调存款准备金率，以实现对农业领域的定向滴灌目标。在2022年中央一号文件中首次单列“强化乡村振兴金融服务”，强调对资金主要用于乡村振兴的地方法人金融机构实施更加优惠的存款准备金政策，凸显出定向降准政策在解决乡村振兴领域金融供给不足问题中的重要地位。

实际上，货币政策由常规的总量调控模式向非常规的定向调控模式的转型并非我国独有。1961年美联储通过出售短期国债并购买长期国债的扭转操作来降低长期市场利率；2012年英格兰银行与英国财政部发起融资换贷款计划，为引导资金流向实体经济给予信贷刺激；2014年欧洲央行开始实施定向长期再融资计划，以优惠的方式向银行提供长期贷款从而提振实体经济。定向降准政策作为中国特色的结构性货币政策，能否通过金融引擎机制驱动乡村振兴，这是理论界与实务界共同关注的话题。

现有学者主要围绕定向型货币政策影响贷款、投资的理论机理与实际效果展开研究。……