焦雨欣 南开大学金融学院

一、引言

“绿色”是我国经济的新发展方向，保险作为支持经济社会发展绿色转型的市场化风险管理手段，正在构建新发展格局的决策部署中寻找发力点，发挥比较优势，将可持续和绿色转型推动低碳经济发展纳入经营战略之中，积极助力实现“双碳”目标。近年来兴起的ESG（即环境Environmental、社会Social和治理Governance）理念，强调企业管理和金融投资除了注重财务绩效、经济指标外，更应该关注环境保护、社会责任和治理成效等，以促进社会的可持续发展。这一理念与我国绿色、低碳、可持续的“双碳”发展路径相契合，正逐渐成为保险行业的“必修课”。

当前我国保险业对于ESG理念的研究与实践仅着眼于“资产端”的投资管理，主要体现在发挥保险公司资金融通功能，通过股权投资、债券投资或其他方式积极投资绿色环保领域，支持新能源、节能减排、生态建设、污染防治等绿色产业发展。但ESG理念对险企“资产端”和“负债端”的影响具有同源性。以气候变化为例，极端天气事件增加会导致“资产端”持有的投资组合价值贬损，还会增加“负债端”巨灾保险、农业保险等险种的赔付，从而对险企造成两面夹击的不利形势。同时，保险发展需要回归保障本质，投资作为辅助功能服务并服从于保障，因此，ESG理念如何兼顾投资与保障，并渗透至险企运营发展的全流程，将是保险业未来可持续发展面临的主要问题。本文将从投资和保障全面考虑的新视角出发，针对ESG理念在险企“资产端”与“负债端”两大方向进行布局的必要性和可行性展开探究。……