国常会对扩大有效投资，表态更积极、要求更紧迫。相较于去年三季度以来，国常会和财政部就专项债发行和基建投资的“合理安排”、“适度加快”等表述，本次国常会表态更为积极，专项债要“抓紧发行”，投资项目要“加快推进”、预算投资倾向“尽快开工”项目，留存资金要“尽快落实”。并且，“指导新开工项目投资下降的地方加强工作”，压实各地责任。2022年，预计财政资金对基建投资的支持力度将较2021年增加7900亿元，其中专项债为主要增量资金来源。在不考虑配套资金的情况下，预计财政资金将拉动2022年基建投资4.2个百分点。若通过增加政策性银行的贷款投放，鼓励债务压力较小、经济较发达地区积极扩大有效投资，则预计配套资金或将边际增加，在考虑配套资金的情况下，对全年基建投资的拉动将会提高至6个百分点左右。考虑到当前财政稳增长的紧迫性加强，财政支出发力靠前、提前下达专项债加快发行，上半年财政发力将更为明显，2022年上半年基建投资增速有望达10%。

今年基建的“牛鼻子”基本确定是十四五规划的102项重大项目以及专项规划重点项目。按照“对列入规划、条件具备的项目简化手续”的最新要求，在监管框架下的项目审批提速势在必行;资金的配套情况非常充裕，基本在今年初就已未雨绸缪。基建资金来源主要包括预算内资金、自筹资金、利用外资、国内贷款、其他资金五类，预算内资金和自筹资金最为重要;发力节奏上，我们认为基建投资增速一季度会明显改善，二季度阶段性见效。……