文 / 孟华

在中国的春节之后，日本软银迎来了两个坏消息，一个意料之中，另一个猝不及防。

2月9日，英伟达发布公告，宣布终止对半导体知识产权提供商ARM的收购。作为出售方的软银将获得12.5亿美元的补偿，但这笔钱远远弥补不了预定盈利400亿美元的损失。

四大监管方（中、美、英、欧盟）全部否决。同时，几乎所有同行和上下游公司都表示激烈反对，大家都警惕桌面时代的“Winter垄断”重演。其实，一年前英伟达已经判断收购案凉了。

400亿美元投资砸在手里的软银集团，其社长兼创始人孙正义日前表示，将在2023年前推动ARM在纳斯达克上市。炒股炒成股东，说的就是软银。

一周前，软银COO马塞洛·克劳尔（Marcelo Claure）宣布辞职。作为孙正义激进投资的头号操盘手，克劳尔的离开，让外界第一次怀疑软银旗下的愿景基金投资风格，可能改弦更张。

即便在2019年底，合伙人兼前日本首富柳井正辞任软银“外部董事”的时候，外界都没有怀疑这一点。

“软银正处于一场风暴中”，孙正义在3个月前的表态，如今一语成谶。

软银爱投“平台”

在日本，人们更熟悉软银作为电信运营商出现。其实软银拆分之后，一个是以电信业务为主的Softbank Corp，另一家才是投资业务为主的Softbank Group。

投资圈里讨论的，通常是后者。其性质就是私募，只不过是凶猛和块头大一些。它不会亲自下场去干实业，理解这一点至关重要。

软银旗下的愿景基金，2016年末才筹建，但是一问世就在全世界打响了名头。原因很简单，它的投资规模高达千亿美元。而同期美国200多只风投基金加在一起才五六百亿美元（风格偏于稳健的基金未列入）。……