光学公司价值创造路径探析

2022-05-24曾芷萱

中国乡镇企业会计 2022年5期

曾芷萱

一、引言

现代光学是现代科技发展中的翘楚，在近几年与电子芯片、车载系统、机器配件相配合，改变了人们出行方式与生活状况，并且衍生出众多现代意义上的光学科技企业，向大众生活密切相关的数码智能领域渗透。因此，光学企业为了在市场竞争中取得领先地位，需要不断加强长期的价值创造能力，获取可持续增长利润。但是，目前针对我国光学行业的研究相对较少，学者大多分析企业价值创造情况，而相关价值创造驱动因素研究较少。本文从盈利能力为突破口，分析S公司保持高速增长的财务和战略因素，从而探析S公司经济增加值提升迅速的内在条件，提出相应建议。

二、公司概况

（一）简介

S公司成立于1984年，总部设立在浙江省，是国内光学技术的龙头标杆企业，是以光学行业为前提，融合了光学、机械、电子三大现代技术并且从事光学设计、研究、产品销售的企业。S公司在消费电子高端模组及镜头拥有领先的地位。S公司主要生产的产品包括光学部件、光学产品和光学仪器等，下图是S公司目前营运的光学产品。

（二）公司营业现状

近五年来，S公司的经营状况保持稳步提升，每股收益从2013年的0.44元到2017年的2.67元，有了较大的飞跃。净利润在2017年已经达到了29.14亿元，同比增长129%，资产净值也达到了75.19亿，同比增长53%，并且总体上保持着高速稳步增长的状态。

三、S公司价值创造驱动因素分析

对于财务驱动因素，从营业、投资和融资三个方面来进行分析，非财务因素概括为竞争战略、销售网络及技术服务体系和科技与研发力量三个方面，将在下文进行说明。

（一）财务驱动因素

1.营运驱动因素。S公司的总体盈利能力较高，营业利润前三年平稳增长，但2014年下降了1.4个百分点，这是由于2014年中国推出4G技术、“铁塔热”事件导致光学领域产能过销售收入减少，本企业主打的光学产品未更好适应市场，导致营业利润下降。企业在2016年达到了18.3%，2017年更是增长到21.5%，保持了很好的盈利势头。

表1 S公司2013- 2017年营业利润率

2.投资管理驱动因素。为了研究企业历史财务绩效，采用了资本回报率计算投资绩效，该指标与企业价值呈正相关。2013- 2017期间，S公司的投入资本回报率均高于行业的平均值，在一定程度上说明S公司的投资回报率水平较高，为企业创造的价值越大。2016年S公司的投资回报率便开始回升，随后一年上升至18.56%的顶峰。从整体上看，S公司的投资回报率呈现上涨的趋势，企业的营运资本投资作为驱动因素，与行业差异明显，为公司创造了现金流，促进了企业的高价值、可持续发展。

3.融资管理驱动因素。光学产业的资产负债率平均值维持在40%，S公司在2013年和2014年的资产负债率跟行业基本持平，2015年S公司的资产负债率开始不断上涨，2016年到达57.78%顶峰，随后在2017年又下降到52.19%，始终维持在理想的范围内。

表2 S公司和行业的2013- 2017年投入资本回报率情况

权益净利率从2013年的15.4%稳步增长到2017年的38.8%，从企业股东的角度来看：S公司的盈利能力较好，股东和债权人等相关利益者的回报资本较好，公司也能够获得更多融资资金，对企业的整体发展前景有利。

表3 S公司和行业的2013- 2017年资产负债率情况

表4 S公司2013- 2017年权益净利率增减情况

表5 S公司2013- 2017年权益净利率增减情况

（二）非财务驱动因素

1.竞争策略。“名主角”是指配合“主角”组成国际化产品的一种竞争策略，同时自身享有绝对的知名度，保持独特的战略地位。这一策略在国内外均有一定的影响力，众多大型科技公司都曾运用。2003年，S公司特意聘请上海华彩管理咨询公司来辅助公司成就这一竞争战略。经过该公司采用大数据集成系统，计算分析了海内外市场供需求和上下游战略部署，同时剖析S公司自身实际发展状况和未来发展前景，S公司确定了“立足光学产业，成为国际知名企业的名配角”的发展战略。

2.销售网络和技术服务体系。光学镜头产品的技术含量高，要求上游企业具备相当的技术服务水平，特别是完善的销售系统和服务价值。目前，S公司已经建立起全国性的销售网络，而且为了深入了解客户需求，提供周到的服务，S公司在产品的区域，派销售人员长期入驻。由于产品品质良好，价格合理，受到了顾客的青睐，市场逐步从国内向国外拓展。

3.技术与研发力量。S公司致力于发展技术创新，在当代光学领域享有绝对地位。公司具备各类镜头的设计与制造能力与先进的国际生产设施，至2017年已有生产器械800余件，内部也设有高新技术研究开发中心。公司自成立以来，就不断研发市场创新产品，重点发展具有竞争力的光学仪器，争做市场新产品的领头人。至2017年，高新技术人员曾获得多项发明专利授权并斩获多项国家级新产品奖项，共拥有专利504件。

四、S公司价值创造路径分析

（一）成本领先战略加强了成本控制

“非成本主义” 观是S公司生产方式的基本核心思路。“非成本主义”代表派认为，产品的价格是市场来决定的，生产的企业只是在定价阶段起到辅助作用。所以，企业需要把着眼点放在减少成本上，降低企业生产的费用，消除不合理的浪费。为达到降低光学技术成本与提升产品利润的目的，S公司以较完善的生产链获取市场领先地位，增强公司盈利水平。

（二）先进的销售网络和技术服务体系提高了市场敏捷性

S公司从国内光学镜头行业的新人，以每年平均50%的增长率不断跨越式发展，在公司的快速成长过程中，S公司集团有限公司的研发技术能力、管理能力等综合实力得到了众多客户的高度认可，多次荣获核心供应商金奖、OPPO卓越供应商等奖项。S公司致力于生产不可替代的高新光学产品，从而提升下游企业的依赖性，稳定企业供销渠道。

（三）“名配角”策略开发促进了企业技术创新

公司注重技术创新能力的提高，并积极推动专利成果化。S公司在发展历程中，面临手机行业超薄、高像素的市场需求，积极开展技术研发，最终研制出一款16M超薄的手机镜头，迅速占领了市场。2015年，S公司将原先800像素的镜头直接过渡到了2300万像素，受到了某品牌的青睐。在研发新产品的同时，S公司在专利申请上成绩显著，在竞争策略上不断与时俱进，加强核心竞争力，缩小了与海外龙头企业的差距。技术创新更要更新自身的观念，走出公司的独特捷径，才能创造公司利益的“滚轮效应”。

（四）产业链的延伸强化了企业风险控制

由于光学镜头产品的竞争越来越激烈，产品同质化也越来越明显，实施差异化竞争战略，要求S公司调整生产结构，巩固传统光学镜头业务的优势地位成为企业的重中之重，同时也要积极开拓汽车、安防等新领域，衍生产品价值链。

目前已研发出了摄像模组智能柔性检测解决方案、工业大数据（IBDS）、数据采集系统、分析决策系统、虚拟数字工厂系统、人工智能服务系统等多个智能制造解决方案。此外，由于光学镜头产品属于技术密集型产品，顾客在购买和使用的过程中会遇到一系列的问题，因此企业需要在售前、售中、售后提供一站式的服务。S公司注重用户体验，推出“产品+服务”的产品组合，为企业解燃眉之急。针对远距离售后服务不方便的实际难题，企业推出了远程诊断服务，深受顾客欢迎。

五、结论与建议

（一）合理控制商品价格，增加市场占有率

根据相关的资料显示，2017年的我国智能手机销售额的同比增长率是1.5%，厂商对智能手机相关的市场占有率已经趋于饱和，对这一类商品不仅需要强大的品牌信赖基础，更需要适合市场发展的品质既高、性能又优的高端商品，从而能够进一步扩大市场的占比。

S公司可以在新产品的期初推广之后（特别是一些创新专利产品），在自营销售的同时提高产品的价格，将其作为前期的研究费用和扩大生产费用的资金来源，用以更好的发展企业，占领这一新兴商品的市场领导权。要精确把握市场定位，持续深化“两个转变”聚焦重点细分市场，探索更先进的营销模式来发现新业务，构建更适合未来市场的发展模式和组建配备，实现更大市场的细分占有率。

（二）加强核心力量，关注新技术、探索新领域

回顾之前几年的经济形势，全球增长势态是比较稳健的，市场发展增速良好，但是，企业所面临的外部环境变化也没有消失，市场上产品要求的科技水平越来越高，消费类电子商品需求更高高，其中的智能手机一直是我国的强大消费动力，发展起来的车载产品也是企业销售产品的巨大推动力。

S公司是以发明创造和生产销售为一体的技术工业企业，它的核心竞争力是：企业技术研发水平、优惠的产品价格和集成化生产，所以企业应该继续保持发明创造适应市场的产品，以客户为中心，不断加强内部控制水平，提升S公司的核心竞争力。例如：招收更优质的核心技术人员研发技术、提高企业的综合素质水平，使企业达到卓越的成绩，实现可持续发展。