武化

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2021年下半年以来，字节跳动、快手电商、鸿星尔克、波司登、中通快递等企业仍不惧市场寒意，通过拆分、成立子公司的形式逆势布局房地产，以服务主业或赋能主业为主要突破口，整体布局思路比较谨慎。

点评

从布局意图来看，与房企多元化的本质相差无几，主要还是突破主业增长瓶颈，创造新的增长点，但发展逻辑和切入路径有所不同。在房地产行业新环境下，企业跨界布局不再单刀直入，趨向谨慎、保守，更多采取“迂回战术”，即与主业相互动，从满足自身需求出发进行试水，强化了房地产的“载体”与“赋能”属性。

尤其对于实体行业来说，地产是不可或缺的载体，地产开发业务的涉足对于主业降本增效将起到重要的作用。例如，鸿星尔克官方回应成立鸿星尔克（商丘）实业有限公司意在河南建厂，打造鞋服产业园。而好太太、好莱客联合成立广东好好置业有限公司，也主要是满足两家公司未来办公、产业研发、销售、电子商务、智能展厅等场所需求。

互联网行业更倾向于房地产经纪业务，则是基于主业在线上化以及流量方面的优势，进行业务延伸。同时可以发现，字节拆分“幸福里”也启动了融资计划，引入外部战略股东。引入战投的主要原因即在于避免单枪匹马，以分散风险，“幸福里”潜在投资人除了红杉中国、中金等财务投资基金，还有万科、碧桂园等产业资本，万科、碧桂园的入局势必会给“幸福里”的发展思路带来参考性建议。

政府支持产业发展，不少地块竞拍要求产业引入，“产业+地产”的拿地模式优势明显，也利于成本控制和项目顺利推进。

在房企流动性普遍紧张、土地投资持续下行的行业环境下，非地产企业跨界布局存在一些投资机遇，利好于现金流充裕的企业“捡漏”补仓，同时企业也可以积极发挥自身产业优势，获得高性价比的优质地块。但由于行业风险性因素积聚，未来发展不确定性较高，加强跨界风险管控仍是第一要务。