靳璐畅，陈子熙，朱琳婧

（1.华西证券股份有限公司，四川 成都 610041；2.四川立智博学教育科技有限公司，四川 成都 610000；3.中国石油工程建设有限公司西南分公司，四川 成都 610041）

一、引言

从1990年上海证券交易所成立至今，我国资本市场历经改革发展逐步走向成熟。但我国资本市场还存在资源分配不均、上市公司造假成本小、退出制度不健全等问题。而随着我国资本市场注册制改革的不断深入，上市公司退市制度研究越来越受到各方面的关注和重视。

同时我国资本市场仍面临年均退市率偏低的现象，一些已经丧失持续经营能力的公司长期滞留，部分严重违法违规的公司仍然没有及时出清，此类现象可能会影响我国资本市场中上市公司整体质量，影响资本市场的持续健康发展。

在注册制改革的背景下，上海证券交易所与深圳证券交易所（以下合称“沪深交易所”）分别于2020年12月31日发布了修订后的《上海证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所股票上市规则》，针对退市制度进行了较大幅度的调整，并引起了市场的强烈关注。此外，于2021年9月新设立的北京证券交易所（以下简称“北交所”）同样颁布了《北京证券交易所股票上市规则》，并对退市制度进行了详细要求。

本次研究分析从以上三家证券交易所的退市规则及流程入手，结合我国资本市场退市现状，指出现行退市制度下存在的问题，并针对性地提出对策建议。

本文旨在为健全我国资本市场现行退市制度提供新视角、新思路、新观点，以期进一步实现深化资本市场注册制改革、实现上市公司高质量发展、提高资本市场资源配置效率等目的。……