徐琨

【摘要】上市公司要想形成更好的价值效应，就必须进一步加强风险管理工作，择优选取风险控制工具，把牢风险控制关。金融衍生工具借助跨期交易、杠杆交易等特征和优势，能够在复杂多变的市场环境中起到很好的风险把控作用，更重要的是，它能夠提高资本配置效率、优化资本结构，使企业现金流更加平滑，从而有效降低企业财务困境成本。深入剖析金融衍生工具在我国上市公司中所起到的财务风险管理作用，意义和影响都非常深远。

【关键词】金融衍生工具；上市公司；财务风险

【中图分类号】F830.9

关于金融衍生工具的争议一直存在，这其中主要有两方面的原因：一是它自身所拥有的套期保值功能，能够有效为企业规避风险，而且其投机、保利等功能，能够在相当短的时间内聚集大量财富；二是金融衍生工具从本质上来说是一种“以小博大”的产品，这种带有投机性质的产品本身就暗藏着巨大风险，一着不慎必然满盘皆输，企业会因此而遭受无法估量的损失。由此可见，金融衍生工具是一把“双刃剑”，既能推动经济快速发展，又在人们看不见的地方隐藏着风险。本文将通过分析我国国内非金融行业上市公司的状况，来总结金融衍生工具对于做好风险管理的重要意义。

一、金融衍生工具和财务风险管理

（一）金融衍生工具的内涵

关于金融衍生工具的内涵，2008年国民账户体系做出明确解释：金融衍生工具是与某种特定金融工具或特定指标或特定商品相挂钩的金融工具[1]。……