温佳惠

改革开放以来，我国经济得到迅速发展，随着经济全球化的到来，国际市场环境变得更加活跃，汇率的变动对国际金融市场有着重要的影响。本文采用误差修正模型，分析了1994—2019年人民币汇率的变动对我国外商直接投资的影响，实证表明两者之间呈反向变动的关系，并提出促进外商直接投资的政策措施。

一、引言

在国内外双循环的背景下，国际市场环境变得活跃，外商直接投资促进了我国的经济增长，同时，汇率的变动让国际贸易中商品的价格产生相对变化， 对国际之间的投资产生重要的影响。

从理论上讲，汇率的变动与外商直接投资规模密切相关，汇率上升，外商直接投资规模增大;汇率下降，外商直接投资规模减小。外商直接投资不仅可以为我国带来技术、资金等方面的好处，还能够促进产业的转型及优化，达到加快经济发展的目的。汇改以来，人民币汇率制度已逐渐健全，随着央行对人民币汇率干预程度的越来越小，人民币汇率的弹性幅度也越来越大。汇率的变动可以影响国际市场运行中的收益和风险，因而研究人民币汇率的变动对我国外商投资规模及投资结构的影响，具有一定的现实意义。

二、文献综述

目前，专家学者们对人民币汇率的问题主要从汇率上升和汇率下降这两个基本方面深入进行。关于汇率上升对我国外商直接投资的影响研究，伍亭（2015）[1]通过实证研究，认为在长期，人民币汇率波动的变化幅度越小，我国的对外直接投资就会明显呈現大幅增加;反之，变化幅度越大，对外直接投资就会明显减少。……