余永定

持续已逾40天的俄乌冲突，虽然发生在乌克兰，但也是俄罗斯与美国及其盟友之间的经济战，对全球经济和金融的影响深远。

首先，这场冲突对全球经济带来了三大主要问题：能源价格急剧上涨、全球稀有金属和原材料价格急剧上升和全球粮食供应出现短缺。从短期看，能源、原材料和粮食短缺的最明显经济影响是物价上涨。

在俄乌冲突爆发前，美国已面临日益严重的通胀威胁，这场战事将会相当程度上加重这种威胁，粮食价格的上升直接导致通胀率的上升。通胀率的上升会形成物价和工资上涨的恶性循环。美联储称俄乌冲突对美国经济和通胀的影响还难以判断，如果通胀加剧，其准备在夏天将联邦基金利息率提高0.5个百分点。不升息不行，升多了也不行，有点棘手。供给冲击叠加升息很可能引发滞胀。但目前为止美联储似乎并无调整货币政策的打算。

欧洲的情况类似。冲突爆发前，欧洲也已面临贸易条件急剧恶化和能源价格上涨导致通胀形势恶化的窘境。战事更是使欧洲的能源形势进一步恶化，通货膨胀压力进一步加大。此外，地缘政治形势恶化导致的消费者信心低落以及大批难民涌入的前景，意味着对欧洲来说2022年将是困难的一年。

由于俄罗斯经济体量较小，俄乌冲突对中国经济的冲击相对较小，中国面临的问题主要还是国内的，即如何稳增长，实现5.5%的经济增速目标。对中国而言，俄乌冲突的主要经济影响恐怕是石油天然气价格的上涨，世界能源价格上涨会直接影响中国的油气价格，还会通过对其他国家经济的影响进而影响中国的外贸环境。……