吴克钊

摘 要：创新是企业发展和进步的动力源泉。高新技术企业发展的核心竞争力是创新能力和专业水平，已经成为推动经济全面发展的中坚力量。高新技术企业要想不断的创新和发展需要加大在研发、人力资源等方面的投资，而投资结果存在非常显著的不确定性，使得企业投资具有高风险、高投入的特点，因此，投资管理的重要性逐渐凸显。本文主要对高新技术企业的投资特点进行梳理，对投资管理中存在的问题进行分析，并提出针对性的优化策略，为高新技术企业投资管理水平的提高奠定基础。

关键词：高新技术企业;投资管理;问题

随着科学技术和社会经济的高速发展，科学技术的重要性不断提升，已经跟资本、人力资源共同构成新经济发展的三个主要的生产要素。高新技术产业的发展在国家政治地位和经济实力的提升中具有关键性影响，以高新技术为基础的企業群体逐渐成为国家经济增长的重要助力。随着创新型国家建设的逐步推进，作为以知识经济为支柱的产业，高新技术企业要想在激烈的市场竞争中获得健康稳定的发展，需要加强技术进步和综合管理的重视，针对企业投资建设以及经营管理的实际情况进行分析，寻求投资管理模式的优化与创新方法，对投资的特点和面临的风险进行全面研究，从而满足高新技术企业创新和发展的需求。

一、投资管理及其意义概述

投资管理指的是企业面对复杂多变的市场环境以及多元化的投资项目，对企业自身的经营状况以及风险承受水平进行全面考量的前提下，在企业发展的各个阶段，在保证产业结构升级和结构平衡的基础上，对于筛选到的投资项目开展全面的市场调查研究，保证决策的科学性和合理性，从资金安全、企业收益等角度进行考虑，以信息数据分析作为支撑，实现高新技术企业既定战略目标的管理活动。

高新技术企业进行投资不但是企业自身发展的需要，也是企业进行价值创造的重要路径。随着经济的高速发展，市场经济运行模式得到完善，高新技术企业投资的手段也越来越多样化。依据投资的方向，可以将企业投资行为分为对外和对内投资两种类型;依据投资的性质，可以将企业投资行为分为股权和债权投资两种;依据投资对象的不同，可以将企业投资行为分为金融投资和实体投资两种。

二、高新技术企业投资特点

（一）投资对象多为高风险、高成长型项目

高新技术企业投资的高风险性主要体现在技术能力和市场水平上。高新技术行业高速发展，竞争企业和技术更新与企业自身研发之间存在着较大的矛盾，在新的技术、企业产品质量或者生产能力无法满足社会发展对企业的要求时，企业经营就会面临较大的挑战，产品所具有的市场竞争力会持续下降，销售量持续下滑，流动资金需求不断增加，假如无法及时地对生产技术也就是工程化能力进行更新和突破，企业就会进入恶性循环。高新技术企业在日常运行和研发环节需要投入大量的资金，并且资金使用中存在许多的风险，假如企业资金短缺就会对正常运营造成影响，所以，企业要认识到投资属于权益投资，要将关注点放在未来的发展前景和增值的空间上，从而经股权交易获取价值回报，当企业技术和管理水平都具有优势的情况下，高附加值会给企业带来高额的回报。

（二）市场变化灵敏，投资决策具有“冒进”性

高新技术企业投资对于投资控股公司来说，属于股权投资，是中长期的战略性资本运作，投资的过程需要进行全面的组织论证，对目标企业的经济效益和可操作性进行有效的分析，并且可以聘请专业的投资机构和专家给出建议。但是，高新技术企业对于市场环境的变化十分敏感，环境变化较快需要投资管理快速做出反应，因此，投资中面临着巨大的风险。快速决策机制是企业决策者技术、文化、管理等多方面因素所起到的综合反映，许多企业在面临决策时过于谨慎，不敢承担风险，可能会错过发展机遇。

三、高新技术企业投资管理存在的问题

（一）投资决策制定不够科学

在市场经济环境中，高新技术企业的投资决策能够利用有效的资本运作获取企业所需的收益。在开展投资以前要对项目开展全面的可行性分析和调查研究，对投资行业的市场环境和企业的资金状况进行了解，分析可能存在的负面因素，对产品预期的销售量等信息进行预测。然而在具体运作中因为可能涉及到新的技术和行业机密，高新技术企业很难从外部获取与投资有关的信息，只能从目标企业进行行业或者企业核心整体核心数据的收集。而目标企业可能为了吸收资金对行业前景进行扩大，造成投资分析缺乏公允性，投资管理者获取的市场数据不够可靠，增加了投资风险。

（二）投资结构不够合理

高新技术企业在日常运行中，前期投资项目由于受到政策以及市场环境等因素的影响，会存在投资结构不合理的问题。第一，前期投资项目不够集中，与国家的产业规划存在偏差，影响了效益的获取。第二，长短期投资分配不够科学。短期投资可能会由于目标企业经营管理出现问题，多次申请展期，本息无法及时回收。长期投资由于建设周期较长，资金无法及时回收可能会对企业整体战略规划造成影响。第三，企业为了保证流动资金的充足，在投资市场出现动荡时可能选择谨慎保守的投资策略。当前多数高新技术企业缺乏对投资项目的有效管理，投资结构无法得到及时的优化，使得企业面临各种经济损失。

（三）缺乏健全的投资管理制度

高新技术企业在进行投资项目的选择时，通常都具有“重前轻后”的情况，也就是将关注点放在投资前的调研和评估上，十分重视可操作性报告的编写以及向主管单位的汇报工作，但是忽略了完成投资以后对目标企业经营管理的监督。企业没有建立完善的投资管理制度，缺乏有效的监督监管条款，尤其是没有安全退出方案。许多企业已经制定的条款也没有得到有效地落实，造成投资项目没有得到严格的监督和管理，对经营中存在的风险无法制定有效地防控措施，增加了投资资金的风险系数。比如，在短期投资到期以后没有制定完善的本息催收计划，错过了最佳的催收时间，可能出现投资失败的风险。

（四）投资管理人员匮乏

许多高新技术企业存在员工流动性大、考核机制不够完善，没有建立有效激励机制等情况，企业缺乏行之有效的人才引进制度造成高素质人才相对匮乏。作为高新技术企业发展的核心竞争力，人才是企业开展投资管理过程中成功的关键因素。企业投资活动需要专业人才所具有的丰富经验，需要他们对决策项目开展全面有效地调查研究，从而对预期收益和风险问题进行精准的预测。但是实际操作中，许多投资管理人员缺乏专业知识的储备，综合水平不高，对于新的财务知识没有学习的积极性，影响了企业投资决策的正确判断能力。

四、高新技术企业强化投资管理的策略

（一）把握市场发展行情，明确投资方向

高新技术企业在进行投资管理的过程中，不但要保证企业预期的收益，还要适应政策的变化，保证经济发展的质量。首先，拟进行投资的项目需要与国家制定的产业政策相符合，比如是否与国家制定的新旧能源转换项目相符合，是否跟政府部门重点扶持的技术改进项目相符合，是否属于绿色环保、节能减排项目等。其次，要通过不同的有效方法对项目进行全面的市场调研，对目标企业所处的行业环境、科技含量、销售量、发展预期等信息资料进行全面收集，具体包括市场调研、行业分析、竞争对手研究、风险应对等，对投资项目未来的发展趋势进行全面了解，从而对企业具体状况进行考量，保证投资决策的合理性，对项目开展面临的风险进行分析，并制定有效措施进行规避和应对。再次，要依据实际情况进行可行性报告的编制，对项目技术转化成生产力的可操作性性、利润空间以及发展前景进行全面的论述，为企业管理者进行投资决策提供数据支持。

（二）优化投资结构，确定投资决策

高新技术企业投资决策管理者需要对拟进行的项目开展全面的梳理和科学的分类，进行全面的调配，通过有效的措施对企业资源进行整合，保证投资行为为企业增值提效作用的发挥。第一是对投资结构进行优化，针对过去与企业投资要求不符、投资效益較差、投资金额不多的项目企业要将股权和资金退出，实现资金的回笼，对项目进行精准选择，集中针对具有较高技术水平、发展潜力较大并且投资回报率较高的项目进行投资。第二是针对企业主要的发展项目，要对经营资金进行全面的调配，坚持间接和直接、长期和短期投资相结合的投资查安略，秉承进入和退出投资较差的投资思路。第三针对与股权投资标准相符合的项目， 非上市公司可以采用股权投资方式，已上市公司可以采用定向增发的投资方式，从而获取增值获利并且能够兼顾到短期的获利。针对股权投资尚未成熟的投资项目，可以利用银行委托贷款的方法开展债券投资，从而获取短期收益，在对投资结构进行优化的过程中实现企业收益的最大化。

（三）建立健全投资管理制度

高新技术企业经常出现“易投资，难回收”的情况，所以，企业投资完成后的监督和管理以及清欠回收时投资决策管理的主要环节。首先要对投资管理制度进行完善。要对投资管理的不同流程进行细化，尤其是构建科学完善的监督管理条款和行之有效的安全退出条款。其次，双方在投资协议中要进行约定，可以邀请具有专业资质的会计师事务所针对长期股权投资项目开展全面的审计，从而了解目标企业的真实数据，及时发现问题并进行调整。针对具有较好发展前景的股权投资项目可以进行对赌条款的约定。再次是对项目进行后续管理的过程中，要对责任和分工进行明确，设立专门的监督管理部门与目标企业对接。最后要保证欠款欠息的企业制定规范化的催收措施，如有必要可以准备资料进行起诉，将企业投资的损失降至最低。

（四）加大人才招募和培养力度

为了促进高新技术企业投资管理决策能力的提高，满足企业投资业务发展的需求，高新技术企业需要打造一支具有较强专业素质的学习型投资管理人才队伍。首先要到目标企业进行实地的考察和调研，以具体案例作为范本对在岗投资管理人员开展业务和技能培训，将对行业的认识进行拓宽，提高专业人员的风险辨别水平和投资决策能力。其次是加强与企业所在行业先进专业机构的合作，积极地进行学习和交流。企业内部员工也可以进行结对学习，通过讲堂和培训，促进企业投资决策能力的提高。再次，要根据企业的具体情况进行激励奖惩措施的制定，针对业绩突出的员工给予物质和精神奖励，在企业内构建优胜劣汰的晋升机制，提高员工工作的积极性和主动性，提高企业发展的活力。

五、高新技术企业做好投资管理的保障措施

（一）明确投资预算，加强预算控制

全面预算管理模式中的核心是“全面”，基于现有预算模式开展预算。要利用信息化系统对企业经营成本构成全过程、全内容、全环节的跟踪和管理，从而对经营成本和资金使用情况进行全面地掌握，假如发现与预算存在较大偏差要及时地进行校对，从而实现对投资中风险的规避和控制。全面预算管理模式需要高新技术企业所有员工的共同参与，各个部门应当依据预算进行落实。首先，预算管理委员会要制定下一阶段的整体目标，这一目标的制定要跟企业的长期战略规划一致。其次，成本管控人员要进行预算的初步编制，提交给各个部门进行汇总和协调，然后由预算管理委员会对各个部门提交的预算进行全面的审查和汇总，通过零基预算方法进行编制。最后将报批后的预算下发到各个部门并进行严格的落实。这样企业所有的员工都能够在预算管理的落实中进行参与，使得全程财务预算可以对实际费用与预算之间的偏差进行发现和纠正，达到风险控制的作用。

（二）实时监管投资风险，及时预警和防控

财务风险的出现是一个长期积累的过程，在这一过程中，企业可以通过现代管理技术对风险问题进行全面动态地监督和控制，如果发现反常情况要及时地进行预警。动态监控模式主要是对敏感性财务指标进行监控，比如某天的现金流出量比流入量高，则需要引起有关人员的注意，对原因进行分析。同时，在对财务风险进行动态监控的过程中要加强对现代管理技术的应用，比如ERP系统，要将企业经营中产生的海量信息通过数字化手段进行整合，跟企业投资过程开展动态的比较和分析，及时地发现问题并进行警示。这种动态监控的财务预警模式，能够对财务风险问题进行有效地控制，但是要保证其可操作性和适用性。首先要进行指标的设定，其次要进行标准值的选择，然后计算出实际值，最后对实际值和标准值之间的偏差进行对比和分析，通过对危险情况的科学判断，进行动态监控报告的编制。

（三）加强财务风险分析，真实掌握投资活动进展

高新技术企业在进行投资的过程中，会获取到大量的财务数据，这些数据不仅包括表面形式的信息资料，还包括数据中反映出的各种经济活动，企业要对这些财务信息进行全面有效地分析，从而了解投资的进展和落实情况。企业要对财务数据中的价值进行深入挖掘，把财务信息流跟实物流进行有效地结合。首先要保证财务数据的真实性，以此为基础进行财务信息的开发和利用，构建起财务数据处理和分析体系，加强对反常财务数据的重视。高新技术企业在开展投资的过程中需要面对各种风险问题，任何失误都会给企业带来巨大的损失，所以企业要加强对财务人员的培训，帮助他们树立风险意识并将这一理念落实到投资项目的管理当中。

（四）控制现金流动，稳定现金流

充足稳定的现金流是高新技术企业开展投资活动的基础保障。高新技术企业要加强自身的现金流管理意识，加强对现金流管理的重视。企业要建立科学有效的预算体系对各个部门的责任进行明确，并对资金的支出进行统筹安排，构建起严密的现金流管理体系。此外，企业要建立完善的配套机制，加强对年度预算落实情况的管理，加大对现金流运行情况的监控力度，保证现金流的安全性和合理性。同时，企业要建立资金内部平衡调剂制度，由企业对资金进行统一的调度，促进资金使用效率和质量的提高，实现运营成本的降低。企業要通过信息化管理系统提高信息流管理的效率，实现对现金流的动态监控，保证企业资金能够被盘活，为企业经营效益的提高奠定基础。

六、结语

高新技术企业与目标企业之间不但是资金往来的关联，而且也存在互惠互利和息息相关的关系。投资活动不但可以为企业带来利润，同时也伴随着各种风险和危机，企业投资管理要对投资方向进行明确，通过投资制度的健全、人才培养力度的加大、投资结构的优化，在保证资金高效运作的前提下实现资产的保质增效，为企业健康发展提供保障。

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