摘要：随着人口不断增长和人口结构的不断变动，人口老龄化逐渐成为经济增长中一个至关重要的因素。作为全球人口最多的中国，我国的老龄化问题引发的经济增长也日益加剧。由此各界也十分关注老龄化是否会对社会的经济增长带来一些负面影响，与此同时金融发展也有至关重要的作用。基于此，本文探讨金融发展视角下人口老龄化对经济增长的影响，对于应对人口老龄化带来的负面效应，促进经济增长有一定的实践意义。

关键词：人口老龄化;金融发展;经济增长

一、引言

回溯20年，中国人口老龄化程度越发严重。 2014年，中国65岁及以上人口占总人口的比例超过10%。 2019年，这一比例达到了12.6%。同时，根据联合国世界人口展望，到2050年，中国老年人口将增至3.66亿，老龄化率将上升至26.10%。人口老龄化作为未来人口发展趋势将越来越严重。随着人口老龄化趋势日益严重，其对经济的负面影响备受关注。经济学家积极开展人口老龄化对经济增长影响的相关研究。

另一方面，金融发展也会被人口老龄化所影响，从而导致经济增长的变化。退休的人会拿出年轻时的存款作为养老金，所以，如若社会上老年人口的比重越来越多，将会减少国民储蓄率，从而引发银行存款的下降，最终影响金融发展的进程。

二、理论分析

1.人口老龄化相关理论

（1）人口转变理论

在20世纪的初期，人口转变理论逐步形成，当时，西欧国家工业化、城市化进程不断加快，英、法、德等国的人口逐渐由“高出生、高死亡、低自然增长”向“低出生、低死亡、低自然增长”转变。许多经济学家经过不断研究说明，这一理论最终被概括为人口转变理论。

（2）生命周期消费理论

美国著名经济学家弗朗科·莫迪利亚尼（Franco Modigliani，1954）与布兰博格（Brumberg，1954）最早提出生命周期理论，同时也称生命周期假说（Life-cycleHyPothesis）。莫迪利亚尼认为，在人的整个生命周期中，个人收入会在一生中发生系统性变化，个人会合理分配收入，个人储蓄动机主要受退休时间、劳动收入和社会养老保险的影响。

2.经济增长理论

（1）古典经济增长理论

财富增长是古典经济增长理论中经济增长的另一种说法。 1776年，著名经济学家亚当·斯密在其著作中研究了经济增长问题。 他认为，经济增长的驱动力是劳动力、自然资源和物质资本。

另一位在古典经济增长理论中提出理论的著名学者马尔萨斯，在其1978年所出版的《人口論》中提到了：人口增长的形式是按几何级数的形式，然而生存资料的增长形式确是按照算术级数的。这就意味着在人口增长的阶段过程中，多增长出来的人口最终总会由于某些原因而消失，与此同时农业发展水平业也总是低于人口增长的速度。这一理论就是著名的“马尔萨斯陷阱”，是一种相对悲观的人口增长经济理论。这种观点在很长的一段时间内都在学术界占据主导地位。

（2）现代经济增长理论

现代经济增长理论，人们亦称新古典增长理论。其中十分具有代表性的两个理论是哈罗德一多马模型和索洛模型。哈罗德一多马模型的提出对现代经济增长理论建立具有里程碑的意义。哈罗德-多马模型的基本条件遵循凯恩斯的思路，即在储蓄倾向不变的情况下分析资本产出比对经济增长的影响路径。将一个国家或地区产出增长率g、储蓄率s、资本一产出比率k之间的关系表示如下：

g= s / k 。

（3）新经济增长理论

新经济增长理论又称内生经济增长论，形成于 20 世纪 80 年代，是经济增长学理论的进一步发展。在新经济增长理论中，学者逐渐将人力资本、知识和技术进步作为内生变量来研究经济增长。新经济增长理论认为，人口增长率是影响人力资本积累的主要因素，认为人力资本是经济增长的重要来源，并提出在没有外生动力的情况下，经济可以取得持续、长期的增长，这表明即使最终人口增长为负，一个国家仍有经济增长潜力。

三、中介效应研究机理分析

1、人口老龄化通过储蓄渠道影响金融发展而作用于经济增长

根据生命周期消费理论，个人储蓄受生命周期特定阶段的影响。这是因为中年收入在整个生命周期中处于更高水平，这一阶段的个人储蓄比较高。对于国家来说，整个社会的人口年龄构成是每个人生命周期交叉的结果。具体而言，人口在生命周期老龄化阶段的相对增长，人口老龄化的增加意味着更多的人需要在年轻的时候使用积累的储蓄来消费和减少国民储蓄率Poterba（2001），在金融发展水平的银行储蓄存款，特别是降低长期储蓄存款的吸引力，从而影响社会资本积累，对经济增长产生不利影响。

2、人口老龄化通过投资渠道影响金融发展而作用于经济增长

根据供求平衡理论和生命周期周期假说，Poterba（2001）建立了简化的世代交叠模型（Simplifying Overlapping Generation Models），描述人口年龄构成与资产价格变化之间的关系-人们在年轻的时候工作，老年退休消费的一定储蓄率，资产供应（k）是恒定的，如果需求与供应之间的平衡，下式成立：

其中，NY是年轻人的数量，P是资产的相对价格。由于s和K都是固定的，因此年轻人数量的增加会提高资产的价格，例如婴儿潮一代。 相反，在人口老龄化的背景下，劳动人口比例的下降将导致资产价格下降。

四、结论

首先，人口老龄化程度日益加深，对我国经济增长造成明显的负面影响，并且，其对经济增长具有显著的负向空间溢出效应。规模大、速度快和“未富先老”是我国人口老龄化的特点，由此逐渐加重了劳动力供给减少和和社会养老负担的增加带来的经济增长压力，阻碍当地的经济发展。

其次，人口老龄化对经济增长的影响可以通过金融发展间接传递，中间效应部分证明了这一点。具体而言，人口老龄化导致国民储蓄率降低，合格资产降低，金融排斥加剧，通过提供投资和金融服务渠道对金融发展产生负面影响，那么低水平的金融发展也影响资本积累、企业投资和资源配置效率，对经济增长造成负面影响。但目前，我国养老金融为仍处于发展初期阶段，人口老龄化在经济增长中并未发挥重要作用。

参考文献：

[1]毕煌.人口老龄化对金融发展的影响分析[J].中国集体经济，2016（21）：95-96.

作者简介：魏巍（1995-）;女;汉族;江苏淮安;硕士;云南财经大学，经济学院;研究方向：经济增长