王若瑾，任佳宁，薛雅心，王胜春

（中国石化集团经济技术研究院有限公司，北京 100029）

“十四五”期间，金融业务发展环境面临深刻的变革。国际形势受新冠疫情及局部摩擦影响，复杂多变。国内经济增速在修复性回调后，仍面临下行压力，产业结构调整提速。国内外金融风险进一步积累。在此大背景下，企业发展金融业务应密切关注国家金融业务相关政策导向，及时关注金融业务发展环境态势，审慎开展金融业务。

1 “十四五”期间金融发展环境特点：金融市场不确定性增大、竞争加剧

1.1 国际金融市场波动增大

1.1.1 全球经济增速下滑，贸易领域摩擦加剧

2020年全球消费、生产和贸易遭受疫情重创，2020年世界经济增速为–4.95%，“十四五”期间经济将逐步修复（见图1）。

图1 GDP实际增长率及IMF预测值

贸易保护主义盛行。当前贸易局势日益紧张、关税壁垒不断加强。再叠加疫情冲击导致全球供应链中断，未来全球贸易格局、制度调整和国际合作面临更大不确定性。

制造业发展放缓。2020年新冠疫情在全球蔓延加速，2021年新冠肺炎仍未能得到有效遏制，叠加全球范围内碳排放控制力度加大，对制造业发展影响显著，全球PMI最低一度降至26.2%（2020年4月），前后连续5个月低于荣枯线，截至2021年9月回升至53%，预计制造业完全恢复仍待时日。

“十四五”期间，受经济、贸易不确定性影响，金融市场将呈现波动加剧、下行风险增大的特征。

1.1.2 国际关系复杂多变，主要经济体金融风险持续累积

美国资本市场位于近十年高位（见图2），金融风险持续积累。……