秦紫萱，熊筱燕

（南京师范大学金陵女子学院，江苏 南京 210097）

科技进步是推动经济社会发展的重要动力。随着创新驱动发展战略的实施，我国经济进一步从依靠土地资源和人口红利的增长模式向生产率提高和科技创新为主的新型发展模式转变，学界也越发关注研发创新活动及其带来的影响。企业作为研发创新活动的主体，研发投入是其考虑的重点。研发创新活动具有高投入、长周期、结果不确定等特点，无形中会加大企业的经营风险和财务风险，而持续适度的企业研发投入强度可以在保持正常创新进度的前提下弱化一次性过高研发资源投入对企业经营造成的不利影响，帮助企业在长远发展中保持领先地位，在行业内取得核心竞争优势，提高企业盈利能力［1］。获取利润是企业持续经营的目标和保障，但因企业所处的生命周期不同，研发创新给企业带来的经济价值也不相同，故将处于不同生命周期的企业放在一起讨论并不合适［2］。一些学者在划分生命周期、细分处于不同生命周期企业的基础上展开了更为细致的研究，得到了更具建设性的研究成果。如研究表明，企业处于不同生命周期，除资本配置效率和管理效率差异显著外，研发创新能力与财政补贴的关系也有较大差异，且处于不同生命周期的企业，其高管薪酬对企业研发投入的影响也显著不同。但这些研究局限于不同生命周期下探讨研发创新能力与企业内部其他影响盈利能力因素的关系，较少直接考察不同生命周期下研发创新能力与企业盈利能力之间的关系。……