摘 要：首先分析地方政府举债行为对经济增长数量和质量影响的机制，在此基础上采用投入导向的DDF-SML指数计算的TFP增长率来衡量经济增长质量，并选取中国30个省份2010-2016年的面板数据，运用联立方程组模型，从经济增长数量和质量的双重视角出发，全面考察地方政府债务的经济增长效应。结论表明，在样本期内，地方政府债务规模扩大，增加了经济增长数量和速度，但也对地区技术进步产生负面影响，不利于经济增长质量的提升。进一步地，地方政府债务对经济增长数量的促进效应既存在于东部，也存在于西部，但地方政府债务对经济增长质量的抑制作用仅存在于东部，在西部区域未得到验证。因此，在制定地方政府债务管理制度时，既要考虑地方政府债务对经济增长数量的影响，还要考虑地方政府债务对经济增长质量的影响，以便更有效地判断地方政府债务的宏观风险。

关键词：地方政府债务;经济增长质量;债务风险;DDF-SML指数

一、引言

中国多年来的高速增长被誉为“增长奇迹”，其实现主要依靠投资驱动。金融危机后，发达国家实施的再工业化政策以及发展中国家的出口导向战略，使得国际竞争日益激烈，贸易保护趋势日渐增强，特别是最近的中美贸易摩擦，再加上国内劳动力、土地等要素成本上升，比较优势逐渐减弱，给中国的净出口带来极大的负面影响。在新常态下，经济增长速度放缓，稳增长压力使得投资和消费的作用日益重要，但扩大消费需要居民收入、社会保障体制、户籍改革制度等共同发力，难以一蹴而就。……