李经龙，刘常励

(安徽大学 商学院，合肥 230601)

改革开放以来，中国旅游业从无到有，逐渐迈上了产业化的道路。但是，在产业化的道路上，任何一个产业都需要投资才能够得到不断发展，而投资不单单是指金钱意义上的资金，还有人力资源等一些促进产业发展的必要因素。虽然旅游业的发展需要投资，但在各大产业竞相发展的背景下旅游业能够分配到的资源是有限的。在资源有限的条件下，如何合理使用资源是旅游投资研究的重要课题。

在旅游投资效率的分析上，魏伟等通过多元回归分析，认为我国旅游投资上市公司很大一部分存在投资不足行为，较少表现为投资过度，所以在整体表现上投资不足是我国旅游上市公司的缺陷[1]。这说明我国旅游投资的缺口非常大。杜雪楠等的研究也证明了这一点，他们使用Richardson投资期望模型对上市公司的投资行为进行了全面评价，认为我国旅游投资公司最大的缺陷是投资不足这种非效率的投资问题[2]。也有学者对各地区和多地区的旅游投资效率进行了评价和横向对比。例如：麻红晓对青海省整体的旅游投资进行了是否具有效率的评价研究[3]；黄建宏等从旅游业固定资产投资效率方面以海南省为例进行评价，并在得出结论后对海南省的旅游业发展提出了建议[4]；王灵等通过对皖苏浙沪的横向对比，提出了针对各地区旅游投资效率提升的对策[5]。在以上文献分析中，旅游投资的研究集中在微观层面，多针对某一特定的个体或者某些特定的区域进行研究，缺乏对我国旅游投资的整体研究。……