王艳彦

（新天绿色能源股份有限公司，河北 石家庄 050000）

企业的发展离不开融资，而内部融资通常难以满足企业的发展需求，而外部融资通常又涵盖债务融资和股权融资，股权融资又包含IPO、向原有股东配股、公开及非公开发行股票和发行可转债等诸多细分融资方式，如何正确理解各类融资方式的优劣点，并结合企业实际情况，选择恰当的融资方式，对于企业持续健康发展有着重要的作用。

一、股权融资的意义

股权投资市场是金融市场的子系统，股权投资是满足企业融资需求的重要途径之一，股权投资者与债权投资者相比，期望较高的投资回报，并拥有较强的风险承受能力，该特质显著区别于传统的债权投资者，因此其可以寻求风险较高但回报率也较高的投资项目。站在全社会的角度，股权投资的出现有利于金融资源投向新兴行业，促成新的技术产生、传统行业的二次改造，实现产业升级和经济转型。站在企业自身的角度，研究股权融资的特点及优缺点，以及如何制定适当的股权融资方案，对于企业自身发展亦有着重要的意义。

二、股权融资与债务融资对比分析

融资成本及风险承担方面的差异，是股权融资与债务融资的最显著的区别，债务融资项下，债务人承担按时还本付息的硬性义务；而股权融资下，虽然法律层面企业没有强制性的股息支付义务，但是通常受制于股权投资人的投票权力，企业经营者也会积极提高经营业绩并尽量满足股权投资人的投资回报利益分享预期。……