刘信

（赤峰中色白音诺尔矿业有限公司，内蒙古 赤峰 025473）

近年来，我国资本市场屡屡出现因资金链断裂引发财务风险，给企业造成严重损失而走向没落，因此资金链对企业的重要性不言而喻。从资金链的视角研究公司财务风险成为热点的课题。2016年底LS网在多元化扩张下爆发的资金链危机则备受各界瞩目，致使LS网的财务风险问题逐渐暴露出来。

一、案例回顾

LS网信息技术（北京）股份有限公司（以下简称LS网）成立于2004年，于2010年在创业板成功上市。本文以LS网2010-2018年的财务数据为依据，分析LS网资金链的四个阶段存在的财务风险。

二、LS网财务风险分析

资金是企业经营的“血液”，资金链是企业生存和发展的基石。企业的资金由股东或债权人投入和出售生产的商品或者取得投资收益来回笼资金，形成一个闭环。因此，从对LS网资金链的投资、筹集、使用、回流四个阶段的财务情况进行分析，有助于揭示出其财务风险。

（一）资金投资风险

融资是一个企业快速发展的保障，正确选择投资方案是顺利融资的前提。通过结合现金流量表中的投资活动资金流向以及阅读各年的年报，LS网不仅投资自身主业的扩张，而且还投资了一些重大资产的项目。

首先，从投资活动现金流入来看，虽然整体呈增长趋势，但金额微乎其微。其次，投资活动现金流出大幅增长且金额巨大，大部分是为建设工厂而购买的固定资产及研发活动支出等，说明LS把筹资阶段收到的钱进行多元化经营，从而完善LS生态。……