章 晟 景辛辛

(1.中南财经政法大学 金融学院，湖北 武汉 430073； 2.山东财经大学 会计学院，山东 济南 250013)

一、引言

2020年初，中国爆发了新冠肺炎疫情，同年2月23日，习近平总书记在统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署会议上的讲话中强调：“这次新冠肺炎疫情，是新中国成立以来在我国发生的传播速度最快、感染范围最广、防控难度最大的一次重大突发公共卫生事件。”不可避免，疫情对实体经济造成了巨大冲击。与实体经济相对应的虚拟经济却呈现出另外一番景象，疫情爆发初期，全球各主要股票市场均不同程度地出现恐慌性暴跌，但其后都基本上走出了持续上涨趋势并创出多年来的市场新高，仅从实体经济与金融关系的视角难以解释这一现象，尤其是短期内难以解释二者之间的关系。为此，本文从投资者信心的视角出发，研究短期内外部冲击对资本市场投资者信心的影响，这种外部冲击主要包括疫情恐慌和政府疫情调控政策。这一时期突出表现为疫情恐慌情绪传导至资本市场，因疫情在全球爆发而引发全球各主要股票市场指数暴跌，中国投资者信心则经历了国内与国外两个阶段疫情爆发所带来的冲击，其中第二阶段还存在叠加效应。在此背景下，党中央、国务院及时出台了《确定支持疫情防控和相关行业企业的财税金融政策》和《关于加强新冠肺炎疫情防控财税政策落实和财政资金监管工作》等文件，通过实施财政政策与货币政策“组合拳”来稳定投资者信心。……