田雪丰,徐成凯,田昆儒

(1.南开大学 经济学院，天津 300191；2.渤海银行股份有限公司，天津 300171；3.天津财经大学 会计学院,天津 300202)

一、 引言

资本市场开放是我国对外开放政策的重要组成部分。随着全球资产配置、人民币国际化及“一带一路”发展，我国改革开放进程不断深化，与世界经济联系日益紧密，这对我国资本市场进一步开放提出了更高要求。继合格的境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII)、合格境内机构投资者(QDII)等措施后，“沪港通”“深港通”“沪伦通”机制相继启动并实施，标志着我国资本市场开放取得了实质性进展。通过内地资本市场与伦敦资本市场的互联互通，一方面可以借鉴伦敦成熟金融中心的经验，促进内地资本市场全面深化改革，推动人民币国际化，提高我国资本市场的国际影响力，引导内地投资者的投资回归价值和理性；另一方面可以拓展内地和境外投资者的投资渠道，有助于吸引境外投资者，促进资金的跨境流通，降低企业资本成本，增加企业投资[1-2]。“沪港通”将境外机构投资者以及发达资本市场中成熟的制度、规则、理念、行为模式以及监管方式等引入我国A股市场，有效改善了内地资本市场的生态环境。有效的内部控制能够提高企业财务报告质量，降低企业风险，是企业重要的内部治理机制。那么，由资本市场开放所带来的境外投资者进入、信息环境改善[3]是否能够提升企业的内部控制质量呢？

目前有关资本市场开放经济后果的研究主要聚焦在上市公司行为、资本市场运行以及实体经济发展三个方面。……