张慧敏

（华北水利水电大学管理与经济学院，河南 郑州 450046）

今年上半年以来，国家的货币政策和财政政策都较为宽松，经济发展劲头强势，资本市场“群星闪耀”、欣欣向荣。大量投资者受到繁荣市场的吸引，纷纷携资涌入证券市场，试图抓住“财富机遇”。然而七月中下旬至八月份，汛期灾害和疫情复发接踵而来，对各个行业造成了或轻或重的冲击，经济发展受到影响，增速放缓，国家政策调整向“稳”，资本市场也随之发生一系列变化。为了更准确地把握“市场机会”，本文运用美林时钟这一指导投资周期的工具、结合美林投资时钟理论，严谨地分析研究了当前国内的经济形势，并依据实际情况给出了具体的投资建议。一方面，美林时钟可以帮助投资者认识当前经济形势下国内经济周期的“节点”、合理分配资产、科学转换资产，从而间接地减轻金融市场的混乱情况，促使我国的资本证券市场更加规范地发展，进一步推动国家经济更加平稳有效地运行。另一方面，利用美林时钟判断出当前国内所处的经济周期的阶段，有利于企业更好地调整发展战略，制定更合乎经济形势的企业发展目标，促使企业更加平稳地发展运营；也有利于地方政府更全面地了解国内经济环境，制定更为合理的地方政策法规，同时也能更加科学、合理地履行政府监管的职责。

一、美林时钟简介

美林时钟，也称为美林“投资时钟”理论。它的产生是美林证券公司在对美国约30 年（1973 年到2004 年）的相关历史数据的研究总结的基础上，将经济周期分为四个阶段、并与不同行业的资产的轮动配置相联系，从而形成的一个科学实用的投资周期的指导工具。……