黄胡蝶

目前，机构投资者在股票市场中影响力越来越高，尤其是证券投资基金。监管当局希望基金能理性投资，吸引长线投资基金进入市场，以降低市场的非理性的波动，确保我国证券市场的发展稳定。不稳定的股票市场给大多数散户投资者带来了消极影响，会妨碍吸纳社会保障基金、保险基金等长期投资者的资金。

一、证券投资基金的发展

中国证券投资基金的发展历程可以分成三段：第一个时期是1997 年之前的“老基金”阶段。这时期，其主要投资于房地产和实业领域。1997 年到2001 年是第二个时期，也是证券投资基金的发展规范化阶段，对“老基金”进行清理整顿，并且在1998 年设立了第一批封闭式基金。从2001 年至今是第三个时期，中国开放式基金蓬勃发展时期。在2001 年时，中国发行第一批开放式基金，这个时期中国的基金业得到跨越式发展。

（一）公募基金

从数量上面看，至2020 年基金公司管理基金数量已有7913 只，公募基金资产近15 万亿元。2014 年至2021年第一季度基金持股市值上来看，公募基金持股总市值保持正增长，公募基金持股的市场价值占比仍最高。

随着我国资本市场对外开放步伐提速，海外资管巨头接踵而至。2020 年4 月1 日起，我国公募基金正式取消了外资股比限制。此后，贝莱德、路博迈、富达国际、范达集团、施罗德、联博等海外资管巨头相继向中国证监会提交了公募牌照申请。2020 年8 月，贝莱德基金管理有限公司正式获批，该公司也成为我国境内首家获批成立的外商独资公募基金公司，2021 年8 月，深耕中国市场多年的富达拿下了第二张外资独资公募牌照。……