吴浩

（上海市北高新〔集团〕有限公司，上海 200436）

一、引言

在经济体制深入改革的背景下，国内金融体系逐步完善，企业资金来源渠道日渐丰富，但随之而来的是融资风险的高涨。在市场环境、政府政策等的影响下，融资风险增加了企业经营发展的不确定性。企业集团有必要加强融资管控，全过程控制融资风险，降低风险对企业经济造成的不利影响，保证企业资本结构平衡。

二、企业集团融资现状与融资风险

（一）融资现状

随着集团企业业务板块扩张速度的逐渐加快，投资并购重组行为增加，集团各个经营环节对资金的需求缺口也日益增加，融资活动已经成为常态化财务活动。虽然采取了多种融资工具，基本保障了企业集团的资金需求，但企业集团目前的融资活动仍旧存在一定的缺陷，如融资结构不平衡，集团内部资本结构中负债资本占比过大、融资期限与经营回报时间不对等、短期借贷资金用于长期项目、直接和间接融资比例失衡等，影响了集团整体发展。

（二）融资风险

企业集团的融资风险主要包括四项内容。第一，债务融资风险，债务融资流程简单、资金到账速度快且成本低，而且企业可享受财务杠杆效益，但是此方式的缺点也非常突出［1］。债务融资方式下，企业集团必须严格按照与金融机构的约定按时支付利息和本金，如果企业未能及时偿还本息，债务危机就会发展为企业的内部财务危机，增加企业集团的破产风险。……