聂方红

本周，备受各方关注的北京证券交易所敲钟开市。这不仅是我国进一步健全多层次资本市场、推进资本市场改革发展的重大举措，更为广大投资者开辟了新的参与渠道。市场平稳起航，其意义作用怎么表达都不过分，然而投资者可能更为关注的是它的后续表现和运行。实事求是地说，与科创板开市的激情相比，北交所无论是在成交量或者是震荡振幅方面均差强人意。先看成交额，第一天的成交额只占A股市场总成交额约0.8%，只有95亿多点;第二天减少到40多亿;第三天减少到30亿以下，差不多只有主板热门股一只股票的成交量。再看总市值，全部81只股票加起来不到3000亿，相当于沪深上市公司“总市值排名”的第38名或39名的样子。最后看市场表现，除了首日上市新股比较惊艳外，其他股票和交易时间整体表现不佳。

当然，北交所才“出生”，还不能和沪深交易所直接对比。笔者关心的是，北交所如何尽快追上沪深交易所，这可能需要从几个方面进行积极改进。

扩量：迅速壮大市场规模，打开参与空间。一个市场的繁荣活跃，市场主体的数量是基础。当前北交所最大的问题是上市公司规模太小，暂时容不下大鱼。具体来看，上市公司数量少，没有选择空间。81家上市公司，能够比选的企业不多，不及沪深主板、科创板、创业板一共4500多家上市企业的零头。不要说大资金、就是普通的大户都可能不太敢全面参与北交所的投资。上市公司市值规模小，没有腾挪空间。……