李懿行，梁万泉

（首都经济贸易大学金融学院，北京 100070）

一、引言

2008年国际金融危机后，在利率市场化的大背景下，我国商业银行资产负债表扩张明显，同业业务已成为银行调整资产负债结构、减少资本占用、增加经营收益的重要业务，逐渐在银行资产和负债结构中占据了越来越重要的地位，同业负债业务更是以年均20.7%的速度保持超高速增长，并于2016年达到顶峰。银行同业业务在快速发展的同时，其过度操作所引起的流动性风险、信用风险以及对货币政策有效性的冲击也引发了越来越多的关注。尽管从2013年我国开启“金融去杠杆”，但同业业务发展不规范、信息披露不充分、规避金融监管进行资金套利等问题仍客观存在，同业交易链条过长，参与机构较多，提升了金融机构间的关联度，同业业务扩张存在的风险令人堪忧。

本文选取95家商业银行2008-2019年的非平衡面板数据作为研究样本，研究商业银行同业业务的业务模式、风险传导机制和对银行信用风险的影响，以及同业业务发展在货币政策和监管政策影响银行信用风险中的中介效应。本文的贡献体现在以下三个方面：一是对同业业务和银行风险的研究从流动性风险扩大到信用风险，进一步丰富了同业业务发展对银行信用风险影响的实证研究。二是以往文献仅从同业业务结构或者规模的角度研究同业业务对银行风险的影响，本文从结构与规模的双视角来探究同业业务发展对银行信用风险的影响机制，克服了仅以同业资产（负债）占比来衡量同业业务发展的一些弊端，更加全面立体地诠释了同业业务发展对银行信用风险影响的动态过程。……