栾 玲 同致信德(北京)资产评估有限公司天津分公司

溢价并购重组，催生出商誉。商誉价值的估算也就是公司资产评估的一个组成部分。随着市场竞争的日益激烈，我国上市公司的并购重组活动也更加的频繁，在“高估值”和“高业绩承诺”的背景下，商誉资产不断增长，使得上市公司盈余管理空间更大，企业的业绩不确定性增强，投资价值的真实度得不到保障等，这些问题的存在对上市公司的健康稳定发展带来了较大的风险，与此同时这些问题也会对资本市场中投资者很可能获得的利益产生不好的影响。

自2014年以来，我国为了使各种资源得到有效配置并且能够推动产业结构的生机而鼓励企业进行兼并重组工作，在国家的支持下越来越多的企业进行并购重组工作。据Wind并购数据库统计，我国2015—2017年境内公司并购(交易买方及标的方均为境内公司)分别发生了2 903次、3 021次、4 175次，交易金额分别为1.59万亿元、1.69万亿元、1.62万亿元。并购工作不断增加，至2018年第三季度末，A股公司大约有2 070家企业确认了商誉，商誉总额已然达到1.45亿元的高价，这占据了A股上市公司总市值的2.5%。商誉在公司总资产中占据的比重越来越大，公司管理人员应该重视商誉的发展情况，在公司运营过程中如果商誉出现减值，这将会给企业的经营、股价产生重要影响。从资本市场的角度来分析，上市公司的商誉出现减值会产生较大的系统性风险。商誉逐渐成为影响资本市场发展的重要因素，在日常工作中企业管理层应该重视商誉减值情况的出现。……