杜思涵 上海浦东新区张江科技小额贷款股份有限公司

引言

科技型中小企业因其可持续发展的优势符合国家的经济发展趋势，在我国的高新技术产业中占重要的主导地位，对我国的科技进步、研发成果转化起到重要的推动作用。但因其自身特性，存在着投资风险高、风险价值波动大、融资困难等问题，阻碍了科技型中小企业的发展，对此探讨生命周期下科技型中小企业的融资问题具有重要的意义。

一、科技型中小企业各阶段融资特征

(一)种子期

种子期又叫萌芽期，是指中小型企业发展的产品构思创造阶段，此时的科技型中小企业尚未构成明确的组织构架，只是相关人员提出的新技术设想以及未来的探索研究方向，因生产技术、方法、理论没有明确落实，导致该期技术风险高。另外，该阶段因企业还没有进入规模化发展，资金流入低，融资量小，研发不确定性，经常出现信息不对称的问题，再加上企业内部机制不完善，导致此阶段的融资风险极高。

(二)初创期

在企业进入规模化发展后也就随之进入企业的初创期，该阶段实现了一定的组织建构以及生产经营功能，并且该阶段可以研发成果产业化。在实现科技成果产业化以及开发市场的过程中，建立生产线，规模变大，需要大量的人力、物力，相较于种子期，融资量增加，资金需求量也逐步提升，企业仍处于市场的初创期，许多制度规范仍然不健全，企业也未被市场完全认可，导致出现资金流入不足、盈利情况差、信息不公开的问题，很难保证企业的融资需求与融资供给的平衡性，相应的导致技术风险、市场风险放大化，融资风险仍然很高。……