孙佰锋

（辽宁对外经贸学院，辽宁 大连 116000）

1 杜邦分析基本理论

杜邦分析是一项综合分析的财务分析工具，也是广泛使用的财务分析工具，以股东的权益回报率为核心，得出股东投资资本的盈利能力。根据财务指标之间的关系，本文基于杜邦分析法分别从上海国际机场股份有限公司的盈利能力、营运能力以及偿债能力3 个角度来展开深入的研究，对财务情况作出正确的评价，并通过这3 个指标来找出公司可能存在的问题，在权益回报率向下分解的过程中，把各项财务指标涵盖在内，对公司的财务状况做出分析。

2 公司经营概况及趋势分析

上海国际机场股份有限公司（以下简称“公司”）经营状况良好，净利润从2013 年20 亿元持续增长直至2016 年的30亿元,各项财务指标趋近于行业平均水平，在保证能够偿还短期债务和长期债务的前提下利用资金进行投资，财务状况良好。

2.1 公司经营概况

通过比较公司2013-2016 年的利润表和资产负债表，2013-2016 年，净利润总体呈上升趋势，公司的经营能力逐步变强，到2016 年达到最高值。值得注意的是，净利润上升的同时成本也在上升，从流动比率和速动比率的走势可以看出，流动比率和速动比率波动较大，其下降至行业平均水平，一方面体现出公司经营得到改善，另一方面体现出公司有足够的能力去偿还债务，财务风险降低。

2.2 公司财务指标趋势分析

公司在2013-2016 年连续3 年净利润的增长率分别为11.23%、19.28%、10.49%，2013-2016 年连续3 年的成本增长率分别为10.63%、5.1%、12.26%，显而易见净利润增长幅度大于成本的增长幅度，净利润是一个公司经营的最终成果，代表公司的盈利能力在逐步变强。……