文/郭灏天 编辑/张美思

2021年上半年，全球新冠疫苗接种不断推进，全球经济持续复苏；与此同时，通胀压力也有所增大。在此背景下，全球外汇市场主要币种会呈现何种走势？其下半年的前景如何？以下是笔者的分析。

经济复苏与货币政策主导美元指数走势

2021年上半年，在美国经济复苏、通胀压力抬升、就业形势不稳等多重因素的影响下，美元指数呈现先升后降的走势。一季度，由于美国疫苗接种速度领先欧洲，在经济复苏阶段占有先机，市场对美国经济快速恢复的乐观预期带动美元指数快速攀升至93.18，涨幅达3.75%。二季度，美国1.9万亿美元刺激法案落地实施，在促进居民消费的同时，一些负面影响也逐渐显现，包括就业意愿不足、供给端恢复迟缓等。4月，美国新增非农就业岗位大幅下降至26.6万，远低于前值的91.6万人，5月也差于市场预期，仅55.9万。与此同时，与消费相关的经济数据也出现剧烈波动，居民消费价格指数（CPI）大幅增长，拖累了消费者信心指数。受上述因素的影响，美元指数大幅回落，截至6月14日收盘于90.51，抹平了一季度的涨幅，较年初仅微涨0.78%。

展望下半年，美元的走势变化将主要取决于美联储何时收紧货币政策。尽管目前美国通胀数据大幅超出市场预期，但美联储认为，经济及就业情况仍未恢复至疫情前水平，因此持续释放鸽派信号，带动大宗商品价格高位企稳，美债收益率也趋于稳定。不过，目前短暂的平衡主要是由于市场对美联储货币政策退出预期的降温；……