文/胡亚楠 崔成龙 编辑/白琳

商业银行是我国黄金市场建设的主力军，黄金业务发展具有重要意义和广阔空间。商业银行应积极把握市场新趋势、新环境带来的多重机遇和挑战，为未来黄金业务的发展厘清思路。

商业银行发展黄金业务的机遇

黄金金融属性增强推升黄金需求

美国的次贷危机，使黄金的金融属性更加凸显，黄金交易市场步入活跃期。美联储和欧洲央行采取的非常规货币政策，使得资产配置需求和风险对冲需求上升，以黄金为载体的衍生工具不断丰富，各类市场主体纷纷认识到黄金的价值所在，各国央行也从之前的持续售金变成了持续买入黄金。金价从2007年的602.5美元/盎司上涨至2011年的1921.2美元/盎司的最高点，涨幅达319%。2020年，受全球新冠肺炎疫情影响，在避险需求和超宽松政策环境的双重驱动下，金价创下历史新高至2075.14美元/盎司。全球黄金ETF持仓量从2003年最初的42.5吨上升至2020年年底的3751.5吨，增长了87.3倍。从当下来看，未来全球政治经济的动荡局面会进一步加强黄金的金融属性。黄金因其保值功能和避险功能，将受到更为广泛的接受和认可，成为更加主流的资产。

黄金市场快速发展为银行提供了业务空间

世界黄金市场格局呈现出“西金东移”的趋势。从黄金实物供需层面看，我国成为全球最大的黄金消费国和生产国。自2007年以来，我国已连续14年稳居全球最大黄金生产国，年产量约500吨；2013年，我国超越印度，成为全球最大的黄金消费国，年均消费量持续稳定在1000吨左右（不考虑疫情的特殊情况）。……