约瑟夫·加农 王宇译

摘   要：长期贸易逆差不仅造成美国债务积累，影响经济增长，还会减少就业岗位，降低下一代人的福利水平。美国贸易逆差长期存在的主要原因在于美元长期被高估，以及国外官方和私人投资者大量购买美元资产所致。一般情况下，货币政策、财政政策和新美元政策的目标都是以较低的通货膨胀率和较小的贸易差额来实现充分就业和最大产出。但货币政策和财政政策侧重于就业和通货膨胀，且目前政策回旋余地非常小;而新美元政策则侧重于贸易平衡，因此，其对于减少美国贸易逆差十分重要。该政策主要包括两个方面：一是通过出售美元来购买外汇，从而使外币相对美元升值，以此来扩大出口，减少进口，缩小贸易差额。二是通过对外国资本流入征税，减少外资流入，防止美元被高估。

关键词：长期贸易逆差;新美元政策;货币操纵;汇率政策调整;贸易再平衡

中图分类号：F830  文献标识码：B  文章编号：1674-2265（2021）10-0031-05

DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2021.10.004

一、财政政策、货币政策与新美元政策

唐纳德·特朗普挑起国际贸易摩擦，希望以此消除美国长期存在的贸易逆差，但并没有取得预期结果。贸易逆差并不总是一件坏事，不过，像美国这样的发达国家不应当长期存在贸易逆差。长期贸易逆差不仅造成债务积累，而且降低了下一代人的福利水平。廉价进口和出口缩减还会造成制造业部门就业岗位的流失。

长期贸易逆差的主要原因是美元长期被高估以及国外官方和私人投资者大量购买美元资产所致。……