陈欣

10月29日，百世集团（BEST.NYSE）宣布拟以11亿美元的价格向极兔速递（J&T）出售其中国快递业务。

2021年二季度百世的市场份额为8.4%，与极兔合计市场份额达到15.4%，在中国快递业务量排名第四，与圆通速递（600233.SH）几乎相当，仅较中通快递（ZTO.NYSE）和韵达股份（002120.SZ）尚有差距。

2020年百世集团的亏损高达20.5亿元，2021年上半年再度亏损10.7亿元，资产负债率超过95%。然而，市场并不看好出售中国快递业务后的百世，百世集团的股价在10月29日爆跌23.7%，在11月8日已跌至1.21美元，市值仅余4.7亿美元。

百世的离场意味着二线快递公司已无法承受价格战带来的巨大损失。极兔转而通过并购取得市场份额，将对现有快递生态的博弈格局带来新的冲击。

电商快递内卷价格战

2020年快递服务业务量增长30.8%至833.6亿件，是2010年业务量的35.6倍。在市场规模高速增长之时，电商快递公司却陷入了严重内卷的价格战。

电商快递的直接客户是大批集中发货且对价格较为敏感的电商，而通达系快递公司的差异化并不明显，议价权不强。

快递公司降低经营成本的最佳途径是扩张市场份额、强化规模效应，低价反过来又是竞争的最直接手段，导致市场价格不断下降。

2009年《邮政法》修订后，民营快递企业进入高速发展期，开始竞争杀价。2012年全国快递平均单价为18.5元，同比下降10%;2013年平均单价为15.69元，同比下降15.6%。

2016-2017年期间，快递公司们相继上市，存在业绩释放的一致需求，导致价格战有所缓和。这两年全国快递平均单价分别为12.7元和12.36元，同比仅分别下降5.1%和2.6%。

2017年中国快递业务量增速从2016年的51.3%下降至28%，2018年继续下滑为26.6%。……