李惠琳

要论多元化布局，奥园集团的业态足够丰富。基于“一业为主，纵向发展”理念，它的触角由地产向其他热门赛道延伸，现有中国奥园、奥园健康和奥园美谷 3 家上市公司。

在房地产增速见顶的当下，焦虑的房产巨头纷纷谋求“多条腿”走路，寻找新的利润增长点。早已布局的奥园集团， 2020年整体销售额约1540亿元，非房板块贡献收入约210亿元，同比增长40%。

然而，多元化是把双刃剑，投易盈难，特别是进入一个模式迥异的新赛道，更考验资金、运营等综合能力，奥园集团的探索，充满变数。

押注医美

2016年至2020年，房地产行业高速发展，奥园集团的地产板块中国奥园得益于高周转、高杠杆的开发模式，规模迅速膨胀，销售额从256亿元增至1330亿元，营收从118.3亿元增至677.9亿元。

地产主业势头向好，奥园集团展露了多元化的野心，不断通过分拆、收购等方式，扩大商业版图。

2017年入股中国文旅（前身为“恩平金辉煌”），发力文旅产业; 2019年拆分中国奥园旗下物业管理公司奥园健康，于港交所独立上市;2020年5月，收购河北房企京汉股份，后更名为奥园美谷，转型医美;同年 12月，成立奥园教育集团，进军高端教育。

今年经过内部重组，奥园集团将旗下房地产业务归为“幸福生活板块”，非房业务则成立了“悦康板块”。

在多个非房项目中，目前关注度最大的要数医美。颜值经济催化下，高营收、高毛利的医美吸引了不少房企入局，奥园集团最早涉足医美可以追溯到2019年。

当时，其斥资百亿打造涵盖研发生产、检测服务、主流趋势预测、原料配方等大健康医美产业园，后来奥园健康开业3家医疗美容诊所，提供护肤、微整及整形手术服务，收购浙江省医美机构连天美，医美连锁品牌奥若拉。

人员设备、收购标的陆续由奥园美谷接手。如今的奥园美谷逐步剥离地产业务，定位于医美原材料商，目前推出了医美药管级纤维素膜、富勒烯冷敷贴等产品，触达中游医美服务机构及下游MCN。

医美产品具有一定技术壁垒和研发门槛，赛道竞争激烈，而奥园美谷的高管团队，多出身地产，管理和技术上都需要摸索。

目前，奥园美谷主要与技术研究院、医药公司以及高校联合研发，同时将目标转向医美器械，拿下美国赛诺秀、韩国元泰、科医人光电设备在中国大陆的独家总代理权，以此增加收入。

出清地产、并表医美，一进一出，奥园美谷扭亏为盈，2021年前三季度，净利润约2.11亿元，同比大增319.27%，负债率降至45.47%。

尽管医美业务开始贡献业绩，但非常有限，期内营收14.42亿元，医美收入占13.33%，要成为挑大梁的收入支柱，还任重道远。

今年7月的一次交流会上，奥园美谷总裁胡冉向《21CBR》在内的媒体表示，看好医美前景，国内行业渗透率为3.6%，较发达国家16%-20%的渗透率还有3-5倍的空间。

搭上医美经济上行的风口，奥园美谷股价从年初的8.36元，最高涨至29.09元，增长了257%。

进击物管

除了医美，奥园集团手中可打的牌，还有物管和文旅。

奥园健康聚焦在物业管理、商业运营领域，2021年上半年，营收突破10亿元，净利润约1.9亿元，同比大幅增长83%和66.3%，其中物业管理服务分部收入为8亿元，同比增加101.6%。

业绩大增主要得益于外拓面积增多，截至2021年6月末，在管物业管理面积约为4430万平方米，来自于母公司及关联方的面积占比下降至47.2%，52.8%来自于第三方外拓，同比提升45.5%。

相比很多房企物管的重心放在住宅项目，奥园健康的增量拓展更关注医院、学校、科技园区等非住宅项目。

而在文旅领域，奥园集团发展得不太顺利。多年前，奥园集团曾提出，要用3年时间将中国文旅（后更名“大湾区文旅”）的营业规模增加至100亿元，并拆分独立上市。自2020年起，中国文旅已3次向港交所提交上市申请，均未在规定时间通过聆讯。

招股书显示，2020年中国文旅的收入为9.68億元，净利润为1.53亿元。业绩实际八成依赖销售旅游地产。受疫情冲击，文旅业务收益持续下降，2020年来自文化旅游业务的收入仅占12.9%，且呈不断下降趋势。

多位地产界人士向《21CBR》记者提到，文化旅游项目建设周期长、收益慢，需要长期的资金支持，因此很多做文旅项目的企业通过销售缓解资金压力。但对于大湾区文旅来说，要真正让市场认可，后续仍需减少销售物业依赖，强化文旅产业方面的业务导向。

目前大湾区文旅第四次冲刺港股IPO，能否成功仍未可知。

在跨境电商领域，奥园集团也难言顺利，2015年成立的奥买家全球购，融合线上线下的“双线购”零售一度做得风生水起，2020年疫情暴发时，其App线上订单量一度同比增长超100%，注册会员总数达到4000万。遗憾的是，该业务没能扛住电商领域的激烈竞争，日渐式微，2021年8月起调整为“奥买家精选”，经营方向转为员工福利、商务活动、乡村振兴等领域。

总体而言，奥园集团多元化项目均处于投入期，对主业反哺有限，不少仍依赖公司的资源、资金。然而，在政策趋严下，奥园的地产业务也存在挑战。

中国奥园董事会主席郭梓文预计，2021年销售目标为1500亿元，相比往年增速正在放缓。偿债压力也不小，截至2021年6月，中国奥园在手总现金683.2亿元，负债总额2628.64亿元，净负债率80.7%，现金短债比1.3倍，剔除预收账款后资产负债率78.5%。多元化成果要再上一层楼，取决于能否依靠自己走路。