□文/唐 瑾

（南京财经大学 江苏·南京）

［提要］企业财务活动是在战略指引下进行的，从财务报告可以反映企业战略，从战略也可以推知企业财务活动的状况和结果，因此企业战略分析与财务分析是不应该分割开的。由于电商对线下门店的冲击加剧以及成本压力，服装品牌的战略转型迫在眉睫。2015年，七匹狼改变原有的纯实业营销战略，决定采用实业经营与投资并购双轮驱动的发展战略。本文选取福建七匹狼为研究对象，对其进行基于战略的财务分析。

一、发展能力分析

（一）经营发展能力分析。对企业的发展能力进行分析有利于衡量和评价企业的发展潜力，为企业调整战略目标提供参考，以及为投资人和债权人投资决策提供信息。下面将从经营发展能力、财务发展能力和可持续增长能力这三个方面来综合分析企业的发展能力。（表1、图1）

图1 2015～2019年七匹狼销售收入增长率与总资产增长率对比图

表1 2015～2019年七匹狼销售收入增长率指标一览表（单位：亿元）

从经营发展能力的角度，通过对销售收入增长率进行分析，可以得出以下结论：第一，近5年来七匹狼的销售收入呈不断增长趋势，总体来说经营状况良好。但从2018年起增长率开始下降，2019年的增长率更是出现了猛跌，甚至比2015年的增长率还要低，这两年七匹狼的市场占有率也有所下降，这可能是由于资产减值损失增加、政府补助减少和投资收益减少等因素的影响，后两年的市场前景不是很好。……