杨昆

电影于19世纪末在法国诞生，依靠商业放映走遍全球，第二年便同步传入中国，但其起步之艰难，运营之艰辛，却难以想象。20世纪30年代中国民族影业迎来发展热潮，离不开同时期金融市场的活跃与支持，包括明星、联华、电通等在内的最早一批中国电影公司，在学习各国企业管理经验、摸索企业资金运营的过程中，逐渐形成了中国电影金融的基本思路与独特模式，为中国电影产业化奠定了基础。正因如此，才有了20世纪初的“华莱坞”，才有了如今仍可回忆的“黄金时代”。

融资能力决定早期电影企业竞争力

从电影经济学来看，外部环境决定行业的资本流通，电影的投资在很大程度上影响了人才、技术、设备等电影基本生产要素的汇集，关系到电影企业的生存和发展，决定了电影艺术的创作方向。

20世纪初的世界电影市场中美国电影首屈一指，每年电影产业的投资超过15亿美元，光在制片业上的投资约2亿美元，年产800多部影片，占放映市场的60%-90%。摩根、洛克菲勒等华尔街资本大鳄利用各大电影制片公司自身扩张的融资需要，通过资本手段控制制片业。大规模的资金支持使美国电影业成为可与汽车制造业、钢铁业、石油业、烟草业相比拟的重资本工业。

此阶段的中国电影业作为一项新兴产业，创作制片、技术升级、宣传放映等环节都亟需大量资金支持，但行业资本总量与美国电影业不可同日而语。社会、政治、经济、战争等多种因素影响，中国早期电影业常常陷入资金匮乏的境地。……