随着新冠肺炎疫情的变化，以及主要经济体应对疫情的宏观政策的出台，通货膨胀形势也发生了变化。2020年下半年以来，钢铁有色、化石能源等资源品价格不断上行。进入2021年，西方国家疫苗接种和经济复苏节奏逐渐提速，但刺激政策并未出现明显退出迹象。这使得通胀成为一个全球性的现象。中国CPI和PPI之间的走势出现分化，使制造业承压。目前看，此轮通胀是已经见顶还是将延续？其又将对全球经济产生怎样的影响？

主持人

钟 伟《中国外汇》副主编

嘉 宾

李迅雷中泰证券首席经济学家

沈建光京东科技集团首席经济学家

钟伟：欢迎两位参与本期的“圆桌”讨论。目前全球经济正在经历一波通胀冲击。从全球一些主要大宗商品指数看，工业初级产品价格几乎创下近10年来的新高。对通胀的成因市场观点各异：有的认为，是因为疫情之下资源产能修复比需求回升的节奏更迟缓；有的认为，是应对疫情的强力刺激政策使然；有的认为，是全球供应链的受损甚至碎片化潜在推高了通胀；还有的则认为，强烈的通胀预期与通胀互为因果。两位如何看待这波通胀的主要特点和成因？

李迅雷：本轮大宗商品价格上涨有基本面的支撑，即存在供需缺口。随着欧美疫苗接种人数的增加，以及美国推出新一轮财政刺激计划，发达经济体有望进一步复苏。世界银行预测，2021年全球经济将增长4%。从需求端看，经济恢复增长，企业主动补库存，将从实体经济渠道增加对大宗商品的需求，为其价格上涨提供支撑。……