叶德珠 王佰芳 黄允爵

一 引 言

经济新常态的到来，标志着粗放型发展模式带来的福利已经消失，我国进入“结构性减速”时期，产业结构升级成为经济发展的核心动力。产业结构升级作为经济增长的重要推手，需要金融和劳动的有效支持。金融体系有市场主导型和银行主导型的结构之分，劳动力也有高技能和低技能的结构之分。而硅谷和班加罗尔高新产业园区的经验表明，高技能劳动力密集型产业的发展更需要风险类资本，低技能劳动力密集型产业的发展更需要银行稳健性资本(盖文启等，2004[1]；王伟和章胜晖，2011[2])。对不同发展阶段的经济体来说，金融和劳动力作为两种核心要素，在结构上相互匹配能够促进产业结构升级。

金融和劳动力都具有动态性和阶段性特征，在不同发展阶段、不同经济结构条件下，两者的相对重要性有所差异。资本相对稀缺时，发展劳动密集型产业符合比较优势；劳动力变得相对昂贵后，发展资本密集型产业更符合比较优势(龚强等，2014)[3]，所以劳动密集型产业向资本密集型转变的过程中，资本和劳动始终是相互替代的关系，这是能用总量来解释的。然而，在资本和劳动力都非常富裕的阶段下，只有向高附加值、高技术含量的产业转型才能继续保持经济的高速增长，而在资本密集型产业向高新技术产业转变的过程中，金融与劳动力两大生产要素的替代关系可能会发生变化。

我国现阶段已经出现严重的人才过剩和金融规模泛滥现象。……